保险投资范围扩至房地产被疑削弱楼市调控

2010年07月21日 10:24
来源：东方早报作者：陈序

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中国人对房价高企的愤怒不新鲜，而屡有新鲜数据进一步刺激本已汹汹的舆论舆情。最近，批评者又找到北京工业大学和社科院文献出版社一份研究报告，一个数字备受关注：北京住宅的平均售价是人均年收入的25倍。这一比率的国际一般水平如何？据《人民日报》报道，柏林一套普通公寓是其市民人均年收入的3倍；芝加哥人均年收入约为70000美元，房屋售价中值约为290000美元，比率约为4比1。

调控之后，至6月，全国购房者总算盼到楼市走势反转的迹象，当月房价开始下跌，环比降0.1%。周一，国土资源部在一则公告中称，第二季度中国105个主要监测城市地价总体水平为每平方米人民币2756元，环比增长1.5%，同比增长9.3%。国土资源部表示，受宏观调控政策的影响，第二季度105个主要监测城市居住用途地价环比增幅较上一季度下降1.24%。商业和工业用途地价环比增幅较上一季度分别下降0.36和0.53%。

目前，市场普遍预期北京本轮房地产紧缩措施的全部效应将在未来几个月出现。但是，居住相关的另一类价格却有上升。根据中国中央电视台数据，随着房屋售价的下降，租赁价格不断攀升。目前，房屋平均租赁价格为2950元人民币，较上月增长2.1%。显然，居住类价格还有很强的支持，如果开发商成功游说政府马上放松紧缩政策，之前的调控效果仍可能反复。

此时，北京囿于整体经济放缓的压力，不想再对房地产行业施加重压。为今之计，是对紧缩政策的执行进行检查，以确保不追加政策，也能实现预期的调控效果。我注意到昨天《上海证券报》援引行业消息人士的话称，中国银行业监督管理委员会下半年将对银行进行现场检查，检查将主要针对银行是否严格执行了上半年出台的房地产相关贷款紧缩政策。银监会还将检查银行是否遵守了其他规定，以及其风险管理是否有效。此前，银监会已严令各银行加强对房地产开发及购地相关贷款的管理，并指示大中型银行每季度对房地产贷款进行压力测试。此番检查意味着下半年监管机构还要靠这些措施约束房地产类贷款。

正在此时，门外来了个卖保险的，令市场和投资者对政府与房地产业相互依赖之深，又有深入理解。最近，中国保险监督管理委员会主席吴定富在一份声明中表示，保险公司投资范围将在下半年稳步拓展至房地产和未上市公司股权等领域。数据显示，中国保险行业截至6月30日的6个月总体资产回报率为1.93%，回报总额人民币755亿元。同期，保险行业在存款、债券、股票和其他资产方面的投资余额为人民币4.17万亿元，存款所占比例约为30.5%，债券为51.8%，股票和其他股权相关资产方面的投资仅为15.1%。

其实，保险公司的难题跟为未来生计保险而加入投资者队伍的普通中国人一样，都是投资渠道有限。有限的投资品等于有限的投资收益。相对风险较大的股票投资和收益较低的债券投资，中国房地产的较高投资回报率和由政府干预控制的较低整体风险实在是诱人的果实。难怪卖保险的要想插一脚。惟一令我担心的，是随着保险业拓宽房地产投资渠道，政府为房地产市场提供隐性担保更为理直气壮，而对房价严加管束的动机则又弱了一分。