投资压力大两万亿险资何去何从

2010年07月24日 22:12
来源：华夏时报

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上半年分红险高歌猛进带动保费的高增长，给险资下半年的投资带来不小的压力。

国泰君安分析报告指出：“按照35%的保费增速和70%的积累率，2010年全年因保费收入导致的投资资金将增加10500亿；按债券平均投资周期5年计，有3200亿债券需要再投资；按20%的到期率计算，银行存款也有2100亿的到期量；不考虑资本市场对股票和基金价值的影响，全年需要配置的保险资金将达到15800亿左右。

事实上，需要配置的资产高于分析师的预测。

7月中旬的半年监管会议上，保监会主席吴定富直言不讳地表示，今年新增保费和到期再投资资金增加较快，预计超过2万亿元，这意味着资产负债匹配难度加大；而且趸交保费占比较高，保险资产面临较大配置压力。

在险资收益倚重的股市方面，大盘指数和银行板块指数并没有得到上涨的动力，市场基本上对2010年股市将震荡前行形成共识，在这种情形下，保险资金要想获取良好收益难度可想而知。

现今，拓宽险资投资渠道成为保险业内寄予希望的对象。

2009年10月，新《保险法》从法律上进一步放开了对保险资金投资不动产、未上市企业股权等领域的限制。

“由于监管机构相应的实施细则尚未出台，目前上述这些新的投资渠道仍未实际放开。”一家大型保险公司投资人士颇为无奈，“由于缺乏更多的配置手段，不仅使保险资金过于集中地配置于收益率较低的固定收益品种上，未来将面临很大的利率风险，还使保险业投资收益过度依赖资本市场。

监管部门也表态将推进该项工作的进展。“保险资金投资不动产、PE的政策正在走程序，将在合适的时间出台。”7月19日一保监会人士表示。

值得注意的是，上海市市长韩正近日透露，上海市正在研究推进公共租赁房的建设和运营，而保险资金和企业年金有望进入这一领域。业内人士认为，在不动产投资开闸之际，保险资金或可先行一步投资公租房领域。(李军慧)