市场低迷更需要坚持定投

2010年07月30日 06:00
来源：成都商报

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协办：兴业全球基金管理有限公司

今年五六月份市场低迷的时候，投资者的信心也低迷到了极点。基金销售局面惨淡，新基金发行无人问津，老基金申购平淡，基金定投“停扣”潮汹涌。据媒体报道，当时部分基金公司定投客户减少高达3成。一家银行在抽样调查中发现，4000多个基金定投账户中，连续出现三次或以上扣款失败的账户超过200户。

笔者认为，行情低迷时选择停扣并不明智。因为许多投资者的定投存量都是在市场高点时买入的，下跌的时候正好发挥定投摊薄成本的功能，此时放弃，等市场出现转好信号时再开始定投，也就等于放弃了低吸筹码的机会。在股市低迷时继续定投，短期可能仍然要忍受亏损的煎熬，但在市场下跌过程中每月申购的基金份额会越来越多，也就积累了较多的低价位筹码，市场转暖后基金净值增长，收益很快会从亏损转为盈利。一个投资者的做法值得借鉴，2008年初他定投基金后设定了一个指数区域，当指数跌破某个区域，每跌100点，他就增加500元定投，到2009年市场反转时，这种“越跌越买”的做法值为他赢得了丰厚的收益，获利的“微笑曲线”

台湾股市一直流行基金定投“停利不停损”的做法，也就是当市场下跌时，投资人不但不能停止投资，反而应该持续买进，以较低的价格买入更多的份额，静待市场回升以获利。而当指数上涨，投资人获得一定收益后，可考虑将获利部分结算出场、保留战果，并继续保持扣款，进入下一个投资循环。

银行人士告诉笔者，从以往几年看，基金销售走势滞后于市场走势这种现象一直没有改变过，大多数投资者都在高买低卖，仿佛摆脱不了这一“魔咒”。定投方面虽然没有精确的统计，但从银行获悉，大部分定投客户起始定投的年份多为2007年下半年和2009年下半年，经常是还没等到胜利的喜悦，却迎来了亏损烦恼。尽管定投是通过平均成本法平抑市场波动、进而规避择时难题，但是起点选择仍然非常重要。在市场不景气的时候开始，长期来看获胜的概率将要高很多。我很赞同一位资深财经媒体人士的说法，在投资过程中，如果先遇到熊市，再经历牛市，那是一种莫大的幸运。成都商报记者周婷婷整理