人民币回流机制：“小QFII”或年内批复

2010年08月02日 09:17
来源：投资者报

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《投资者报》记者刘敏

在港开设人民币账户限制的放开使得人民币产品在港走俏，香港地区各大金融机构纷纷推出以人民币计价的金融或理财产品。

据香港媒体报道，渣打银行在新协议签署后便立刻推出人民币结构性投资产品，该产品与相关指数表现挂钩，包括利率、外币、商品或股票指数等，产品利息将以人民币支付；汇丰银行旋即也宣布推出人民币外汇挂钩存款。而交银香港分行则与国寿海外推出人民币结算寿险保单。中银人寿也随后推出三款人民币结算保单。

在热闹非凡的人民币产品“募集潮”背后，关于这些人民币资金投向何方的问题成为市场各方头疼的焦点。“人民币通过跨境贸易、货币互换等渠道都实现了在境外的积累，在境外的流通规模也在逐日增加，可是，一个完整的人民币国际化流程还包括一个重要的部分，那就是境外人民币资金的投资回流。”中银国际香港一位经理这样告诉记者。

《投资者报》记者获悉，关于人民币回流机制的各项方案目前已在中国证监会、外管局、央行内部进行讨论，一种额度、规模较小的“QFII”(业内称之为“小QFII”)产品最快可在年内就能推出。

需求呼吁人民币回流

没有利益就没有关注，对于人民币的流动来说，其产生利益的根源非内地莫属，因此在央行的种种举措解决了人民币的走出去和离岸流通问题后，接下来需要再次破冰的自然是如何构建人民币回流内地的机制了。对此，香港市场各方的呼声近期可谓频频。

香港特别行政区财经事务及库务局局长陈家强近期也公开表示，“根据经济发展的需求，人民币回流机制将会不断扩大，但目前仍处于初步阶段，投资产品回流机制会有额度管理，但未来人民币回去的渠道将会越来越多。”这一表述立刻引起市场各方诸多憧憬。

港交所行政总裁李小加7月20日在上海参加一个论坛时也表示，新修订的《清算协议》是令人民币走向国际化的重要一步，但如果人民币不能自由回流内地，香港在吸引大量人民币资金流入香港方面，仍会面对困难。

据香港事务及库务局局长陈家强介绍, 目前境外人民币回流内地,已经建成的方式只有两个。一个是可以通过经常账户以贸易结算的方式来做；另一个则是用外商直接投资(FDI)由内地审批的方式来做。在这方面最近一个成功的例子就是，合和公路基建(00737.HK)7月13日在香港向机构投资者发行13.8亿元人民币的企业债券，该债券于2012年7月到期，共13家机构投资者投标，总申购金额达21.9亿元人民币，显示香港投资者需求强劲。但这两种方式并不足以满足人民币回流内地的需求，还需要进一步完善。