光大银行四城同启路演

2010年08月03日 07:02
来源：国际金融报作者：赵怡雯

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昨日，光大银行IPO正式启动全国路演，如果一切进展顺利，光大银行将于8月18日登陆A股市场。目前，市场人士给予光大银行的上市发行价基本在3元左右。然而，由于近期银行融资密集，为光大银行的最终定价笼上一层不确定性。

根据光大银行披露的首次公开发行A股发行安排及初步询价公告，光大银行高管团队已于昨日启动在北京、上海、深圳及广州四地的路演工作。光大银行首次公开发行A股股票代码确定为“601818”，并且将于8月6日确定价格区间，8月9日至8月10日网下申购，8月10日进行网上申购，8月11日确定最终发行价格。

为了把光大银行上市对A股市场的刺激降到最低，光大银行此次采取既“瘦身”又“穿鞋”的刺双保险”机制。此次光大银行实际发行数量为70亿股，相比此前计划缩小了30亿股的规模。其次，与农行银行，光大银行同样采取“绿鞋”(超额配售选择权)机制。光大银行发行的初始规模为61亿股，发行人授予A股联席保荐人(主承销商)不超过初始发行规模15%的“绿鞋”额度。另外，光大银行在过会后两天内，便闪电完成了30亿股的战略配售机构遴选工作，对象均为光大银行核心客户。完成这些“功课”不仅是为了降低光大银行200亿元IPO对市场的冲击，也是同样为了确保公司上市后免遭股价破发尴尬。

西南证券分析师付立春指出，作为全国性、综合性的股份制商业银行，光大银行在理财等业务方面具有相对优势，上市将加快其精品银行的建设进程。在宽松的环境下，光大银行选择了推动快速扩张战略，弥补规模的相对劣势，从长期发展角度是明智的。如果能兼顾到息差、新增资产质量等盈利与风险控制水平，就可以在银行整体质量上得到进一步提升。

在上市之前光大银行前每股净资产(按2009年12月31日经审计净资产除以发行前总股本计算)为1.44元，参照可比同类银行2.1—2.4倍可比PB，考虑到IPO之后的股权稀释作用、首日预留增长空间，付立春按照2.1倍PB计算光大银行的申购价格为3元/股。