险资4000亿增量资金或是一场空喜很难被用来增仓

2010年08月03日 10:40
来源：经济观察网作者：肖君秀

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经济观察网记者肖君秀市场正在渴望“保险4000亿增量资金”入场，然而这只是一个美丽的憧憬，现实却是保险资金很难会动用到这4000亿资金去增仓，“至少从短期来看是这样。”多位保险业研究人士对记者做出了同样的判断。

消息称，保监会有望在8月份发布《保险资金运用管理暂行办法》，其中保险资金权益类投资比例将由目前的20%提高至25%(现保险资金投资股票和基金分别占比10%,，8月有望提高到股票和股票型基金占比上限为20%，债券型基金和货币型基金占比5%)。目前的险资权益类投资比例约为15%以下，以此计的话至少还有10%的提升“空间”，按去年末保险总资产4万亿元计算，那么险资权益类投资还有4000亿的额度可以追加。

保险公司会否按照上限增加权益类投资，市场能否盼来险资开闸放水的4000亿资金入市？

广发证券保险业分析师曹恒乾认为，“这仅仅是保险公司投资渠道逐步放宽之一。”随着新《保险法》实施保险投资正在随步放宽，今年还放行了保险公司投资不动产，也就是说提高险资权益类投资上限并非是“放水救市”

那么获准可投资的这4000亿是否能挺进股市呢？“首先要看达不达到上线，否则提高上限没有太大实际意义。”曹恒乾说。目前险资权益类投资为15%以下，离现在规定的20%“上限没都还有5%的差距，而如果8月份提高至上限25%，并不意味着险资会继续增仓，更不会往上限增仓。

湘财证券保险业研究员叶青表示：“险资是否会提高入市比例，是根据自己对市场的判断来决定，并不是提高投资上限就会加仓，况且险资还是比较谨慎的。”其认为今年还有诸多不确定的因素，险资并非会继续大量加仓，所以此消息短期内不会对市场产生明显的效果。

申银万国保险业研究员孙婷持有类似的观点，“现在的额度都没有用完，短期不会产生明显影响。从近期来看险资加仓已经过去了，在2500点左右险资一直在加仓，投资比例从年初的10%左右已达到15%以下，不过离25%还很远。险资权益类投资比例提高不过是给了保险公司更大的主动权，也是对保险公司投资放开的必然做法，但保险公司决不会贸然将权益类投资比例提高至上限。

从国外的权益类投资比例上限和险资实际投资比例来看，国外险资均显得相当“保守”。例如美国和欧洲对险资权益类投资规定的上限为30%—40%，不过欧美保险公司在实际投资时往往将比例控制在10%左右。

显然，对于“安全第一”十分谨慎的国内险资来说，要想将投资比例追加至未来25%的上限，还不是一件简单和容易的事。