光大申购在即资金面有点“反常”

2010年08月10日 02:51
来源：证券时报

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证券时报记者朱凯

本报讯光大银行网上申购前夜，市场资金面却不见了往日的沉重压力。货币市场上，昨日的隔夜资金价格为1.4714%，仍处于今年5月上旬时的低水平。同时，昨日的沪深两市成交额总计2420.22亿元，创出本轮行情以来新高。

首先，资金价格有点“反常”。今日即为光大银行网上申购日，而昨日的隔夜资金价格为1.4714%，仍处于今年5月上旬时的低水平。反观一个多月前农行IPO时，隔夜和7天回购利率曾攀升至2.30%和3.13%。若将昨日的隔夜价格1.4714%和7天回购1.6826%与之相比，两者已分别回落了83个和145个基点。

市场资金面这一宽松状况，与业内人士此前的预期并无二致。分析人士指出，由于光大银行网上申购规模占比不过四分之一，预计冻结资金量也不会超过5000亿元，故对货币市场利率扰动不大；同时，此前的农行IPO曾令市场情绪“过度”紧张，而一旦申购结束，其大量的流动性便集中释放到市场中；再次，近期央行的公开市场操作也以循序渐进的基调为主，并未骤然收紧资金面。

同时，昨日A股市场放量上行，沪深两市成交额总计达2420.22亿元，创出本轮反弹以来新高，也与以往大盘股发行前几日成交缩量的“惯例”大相径庭。实际上，在今年以来的市场环境下，大盘股申购的前几个交易日，沪深两市的成交额往往会出现急剧的萎缩。数据显示，农行IPO前夜的7月5日深沪两市合计成交金额为861.48亿元，再前一交易日的7月2日也不过1195.32亿元。而网上申购冻结量仅为1163亿元的“唐山港”申购日前一天，两市合计成交额也仅为1280.97亿元，还不到昨日沪市的单边成交。可见，昨日A股市场在大盘股申购前放量上行，确实有点“反常”。对此，市场人士对证券时报记者表示，除了近期A股市场震荡走高吸引了大量资金进场外，整个市场流动性的极度宽裕，为这一“反常”现象提供了支撑。

据中国货币网数据显示，近3个交易日以来，国有商业银行及股份制银行共计净融出资金量分别为2400.71亿、2492.95亿和2170.64亿元，这一日均2000亿元以上的净融出量较6月29日时两者合计仅526.09亿的水平高出近3倍。

此外，央行在上周共发行了280亿元央票及300亿元正回购，最终仅实现20亿元的象征性净回笼，较此前两周各810亿、840亿元的规模相差甚远。这也在很大程度上导致光大银行IPO前夕市场整体资金面的宽松。