佛山照明：大力拓展新能源估值不高

2010年08月20日 10:30
来源：凤凰网财经作者：山东神光

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佛山照明(000541)大力拓展新能源

山东神光

事件：佛山照明发布关于与必翔实业股份有限公司签订合作意向的公告。佛山电器照明股份有限公司代表在随黄华华省长率领的广东省经贸文化交流团访台期间，于8 月18 日在佛山台湾经贸合作说明会上与必翔实业股份有限公司签订合作意向书，确定双方在电动车、锂电池、磷酸铁锂正极材料、以及电子控制系统、电池管理系统等相关产业与技术上开展合作并结为战略联盟，双方共享技术与市场资源。

神光点评：

1、佛山电器照明股份有限公司已确立从碳酸锂材料的提取到纯电动车动力总成开发的新能源产业链战略，并已通过系列参股合作，已成功介入碳酸锂材料提取与电池生产相关产业，纯电动公交车的研制工作也在顺利进行之中；

2、必翔实业股份有限公司拥有磷酸铁锂专利所有人的特许授权、具有成熟的电池生产技术及受全球专利保护的DOSBAS 电池安全系统，有以伍必翔博士为主导的强大的技术团队支持，成功开发了必翔GREENRUNNER 系列纯电动车并已进入产业化生产；

3、公司与必翔公司的合作可实现优势互补，共同发展以磷酸铁锂动力电池为核心的新能源纯电动汽车及相关产业。

4、公司2010年上半年实现营业总收入 824,360,344.65 元，同比增长11.43%；归属于上市公司股东的净利润 80,817,767.96 元，同比增长13.54%；基本每股收益 0.08元，每股收益2.58元。2010年第二季度净利润环比大增100%以上，业绩符合市场预期。

5、公司与合肥锂鑫能源材料有限公司、青海威力新能源材料有限公司、锂能源控股有限公司、江苏国港交通工程有限公司于近日签署协议，共同发起设立青海佛照锂电正极材料股份有限公司,公司注册资本为人民币5000 万元，每股面值人民币1 元，均为普通股。公司主营锂电池正极材料的生产与销售业务。公司出资人民币2550 万元，认购2550 万股，占总股本的51%。合肥锂鑫能源材料有限公司、以其拥有的“高功率型磷酸铁锂复合材料的制备方法”专利技术的使用权作价800 万元出资，认购800 万股，占总股本的16%。公司初期设计生产规模为2000 吨/年，预计投资额1 亿元，达产后再根据市场需求情况扩大产能。投资额与注册资本之间的差额，由各方协商解决。

6、近年来, 以磷酸铁锂为正级材料的锂电池，因为其安全性高、原料来源广、价格低、循环寿命长且无毒无污染，是真正的绿色能源，被认为是电动汽车动力电池的最佳选择。作为锂离子动力电池用关键材料的磷酸亚铁锂的产业化建设具有现实意义和发展意义。投资建设正极材料生产企业，是公司打造新能源产业链的重要举措。可以大幅提升产业链的附加值；为下游的锂电池生产提供原料保障；增强公司对产业链的掌控能力。

7、公司2010-2012年动态市盈率约为45倍、31倍和19倍，成长性优良，目前估值不高。(景俊士)