基金持有人坚决赎回一对多基金经理也现离职潮

2010年08月20日 13:35
来源：理财一周报

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理财一周报记者/蒋颖博

2009年8月18日，基金公司专户一对多业务正式开闸。

2009年9月1日，首批30只专户产品获批，当时有市场人士认为，公募一对多将会对阳光私募构成巨大的威胁，不少私募纷纷表示“狼来了”

时光匆匆，公募基金一对多专户已成立整整一年，如今正是周年临近，媒体关于“一对多专的回顾性报道骤然增多，其中自然多是批评其业绩不尽如人意。截至2010年8月16日，目前一共有34家基金公司发行了171只一对多产品。

到期一对多业绩惨败

“我的要求不高，第一，不能亏损，第二，能进入开放式基金前30名。”一位一对多产品的持有人在某著名投资论坛上这么说。

“多数基金公司的一对多并不值得期待，都是些混混而已，充其量比公募基金新手好一点而已，况且一投就是一年以上，纠错的成本太高，还得看专户经理的资历，否则宁愿不投。

“我们在控诉基金公司，论坛里的人在幸灾乐祸，我们买一对多大部分都是血汗钱。”一位自称“叶2008”的网友在某著名投资论坛上说，这位网友在去年9月发布的《基金公司一对多专户理财产品数据跟踪帖》成为了最近的热门帖。根据报道，不仅仅是持有“一对多大产品的投资人经常查看该帖，连基金公司也有专人跟踪该帖。

前期也有媒体报道，南方地区某大基金公司旗下一只一对多产品9月份就要到期了，不过业绩却不理想。基金公司希望将产品管理期限延长，以减少损失，但如果延期则需要所有持有人都同意并签订合同。因此，前不久，该基金公司召开网络会议，询问持有人产品到期后的想法，不过最终因部分持有人联系不上，联系上的持有人也大多对延期兴趣不大，最终导致延期计划因无法让全体持有人通过而流产。

对此，理财一周报独家采访了好买基金研究分析员曾令华，他认为，“第一，投资者选择用脚投票，在一对多业绩没有达到客户预期的情况下，这是一个必然的结局。第二，一对多信息比较不透明，这对投资者挑选产品形成一定障碍。只靠口耳相传的模式，对一对多整个产品市场的发展也产生一些制约。

曾令华还告诉记者，“从业绩被晒的一对多产品的成绩来看，目前一对多产品的业绩分化较大。接近一半的产品在今年以来获得了正收益，截至8月13日，偏股公募产品获取正收益的比例小于10%。一对多整体上体现出了相对于公募产品在抗跌上的一些优势。近一月，公募混合型的平均收益为7.89%、股票型8.93%，一对多近一月的平均收益比不上公募，上涨市场中明显落后。

根据数据跟踪帖的最新净值显示，目前已被网友曝光的58只一对多净值中，有23只跌破1元净值，占到了已公布一对多的39.65%，第一名是广发主题01的最新净值为1.246元，而倒数第一的博时工行更是跌破0.9元大关，8月13日的净值在0.892元，而8月6日的净值更是在0.887元。据了解，多数基金公司的一对多产品的的止损线在0.9元大关，

博时金牛令投资者大跌眼镜

从成绩来看，一对多业绩并没有想象中的出色，在该热门帖中，有个别网友将一对多产品的持股明显公布天下，让我们来看看一对多到底买了哪些股，他们的策略又是什么？

以博时金牛为例，在去年第四季度报告中显示，2009年四季度的仓位为76%，其持有的十只股票分别是大秦铁路、大商股份、中国平安、上海汽车、美的电器、哈药股份、*ST 伊利、海油工程、双汇发展、华侨城A。

上述“叶2008”网友对此表示，“看完之后感觉心里特不舒服。这些股票都是这些年来很熟悉的面孔了，没有一个我很陌生的。在我的心中，我所猜测的一对多应该持仓以中小盘股票为主，而博时的持仓大大超出我的预料。基本都是常年的基金重仓股，大盘股。

随后，他提出了自己的疑问，“我承认自己做股票不行，更愿意交给专业机构打理，但是如果基金公司买这样的股票(如前)，不用他们，我自己也会。并且耐心甚至能超过基金经理。在十大重仓股中，我没有看到一个有自己特色的股票。一个专家成群的公司，一个专业的理财机构，两个头顶光环，被寄予持有人重大期望的基金经理，难道在一个拥有一千多只的股票市场中再也找不到比上述十只股票更好的投资品种吗？”

博时金牛公布了2010年二季度报告，报告显示其股票仓位只有34.49%，而持有的现金却达61.77%。其十大重仓股也基本没有改变大盘老面孔个股，他们分别是中国联通、哈药股份、大秦铁路、美的电器、东软集团、浦东建设、青岛海尔、一汽轿车、双汇发展和五粮液。

博时金牛成立于2009年9月28日，当时的大盘点位在3000点附近运行，而在今年的二季度，大盘从3000点一路下跌至2400点，博时金牛的股票仓位只有1/3。截至2010年8月13日，博时金牛的净值为0.98元，亏损2%。

一对多基金经理动荡

除了业绩和重仓股之乱，一对多也同样经历着管理人士的动荡。8月13日，有媒体报道，中海基金公司专户投资部总监魏延军近日正式辞职，其新去向已经确定为从容投资。对此，从容投资董事长吕俊确认了这一消息。

魏延军毕业于香港大学，获MBA学位。2003年3月至2006年2月，任职天治基金管理公司，曾任天治财富增长基金基金经理及投资总监助理。2006年3月加盟泰达荷银基金管理有限公司，任投资部基金经理助理。自2007年3月20日起，担任合丰周期基金经理；自2007年8月3日起，担任泰达荷银市值优选股票型证券投资基金(荷银市值)基金经理。11年证券从业经验，7年基金从业经验，具有基金从业资格。

另外，交银施罗德基金公司专户投资部前总经理赵枫和华泰柏瑞基金公司专户投资部的前总监陈剑平也都已离职。

赵枫是美国哥伦比亚大学硕士。历任中国技术进出口总公司投资研究员、融通基金管理有限公司研究员、研究部经理、基金经理。具备7年基金管理公司投资经验。

陈剑平，北京大学光华管理学院工商管理硕士，中国金融学院经济学学士。1997年-1999年于深圳蓝天基金管理公司，任交易员；1999年-2005年于长盛基金公司，历任交易员、基金经理助理、社保105股票组合基金经理；2005年-2007年于国投瑞银基金公司，历任国投瑞银景气、国投瑞银创新动力基金经理；2007年-2009年于汇添富基金公司，任专户投资部总监；2009年8月加入友邦华泰基金公司，任专户理财部总监。

记者了解到，目前基金公司在一对多投资人员的力量配备上参差不齐，呈现两个极端情况，有的公司安排最优秀的明星基金经理，也有公司安排名不见经传的甚至无投资经验的人员。同时，也有不少一对多产品实际上是同一个人管理，一个专户经理管多只产品。因此，业内人士提醒，一对多投资者需要对基金公司在投资经理的安排上特别关注，如果是冲着某位明星基金经理而买的一对多产品的话，则需要在契约上对其岗位变化进行注明，最好将能够想到的条款都写明，如果不写，则面临的结局就很可能是“吃哑巴亏”。不过，也有人士认为，上述“特别注明”的提醒基本没有操作性，因为一对多产品合同目前仍然是格式条款，一对多客户还没有能力与基金公司进行讨价还价。