阳光私募PK一对多

2010年08月20日 13:39
来源：理财一周报

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理财一周报/蒋颖博

在目前这个“狼多肉少”的高端理财市场上，一对多的出现一度被认为会给阳光私募带来最大压力。一年过去了，一对多已经满岁，事实情况是如何的呢？

目前，一对多共有近180只产品，用了一年的时间，而阳光私募一共有624只产品，用了五年时间。从规模上看，阳光私募继续保持高速发展，而一对多却陷入了困局。

从业绩上看，在民间已经公布的58只一对多产品中，自成立以来获得正收益的基金有28只，其中，前三甲分别是广发主题01、海富通中信创新和富国安心回报，根据8月13日的最新净值显示，这三只产品自成立以来的收益率分别为24.6%、18.3%和14.8%。

而自2009年9月1日成立以来，一共有248只阳光私募产品成立，前三甲分别是彤源2号、泽熙瑞金1号和华宝1号，他们自成立以来的收益分别是41.2%，30.01%和22.44%。这与公募基金的一对多产品形成了鲜明的对比，收益冠军的收益差距可以达到17%。

值得一提的是，从阳光私募的前十名来看，有7只产品成立于2010年3月之后，也就是说，在这半年不到的时间里，这些阳光私募已经超越了一对多一年的收益。

“阳光私募的选时能力非常强，一旦确定做多趋势，就敢于重仓出击，而公募的一对多账户依然存有开放式基金的选股毛病，在涨势时满仓，在跌势时杀跌。”一位阳光私募人士透露。

虽然在收益率上，一对多逊于阳光私募，但是在风险控制上，却比阳光私募有着更出色的表现。在已公布的一对多产品中，最差一对多的亏损度为10.8%，大多数的亏损产品的净值都保持在0.9元以上。

但阳光私募由于操作风格激进，出现亏损的产品也不少。笔者统计了自2009年9月成立以来的248只阳光私募产品，发现竟然有29只阳光私募亏损额度达到10%以上，更是有11只阳光私募产品亏损达20%以上。最差的一只阳光私募产品自2009年12月成立以来，八个月的时间亏损额高达26.61%。而上证指数的阶段涨幅为0.16%。

从以上统计数据看，跑不赢大盘很正常，但考虑到风险，阳光私募的风险比一对多产品风险大。但是如果考虑到绝对收益，那一对多完败阳光私募。阳光私募中的佼佼者将甩开一对多“几条马路”。