一对多开闸一年整体浮亏

2010年08月23日 07:36
来源：信息时报作者：袁峰

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2009年8月18日，基金“一对多”业务正式开启，9月初基金公司专户“一对多”批量发行，一时间受到投资者热捧。上周是“一对多”成立一周年，信息时报记者却发现，曾被投资人寄予厚望的基金专户“一对多”却给出了尴尬的业绩。

据投资人在网上爆料透露，截至8月初，仅有不足20只产品实现正收益，整体处于浮亏状态。记者从多家基金公司了解到，目前绝大多数“一对多”产品都处于微亏状态。此外，根据记者统计显示，最牛的基金专户收益已达25%左右，而最差的收益率则为-10%，首尾相差35%，反映出公募基金在专户理财水平的参差不齐，必然带来“优胜劣汰”的格局。

本版撰文信息时报记者袁峰

广发、汇添富“领跑”

据粗略统计，截至目前，26家基金公司发行了140余只“一对多”产品，运作满三个月以上的有近120只，资金规模不超200亿元，其中，取得正收益的13只“一对多”产品大多成立于去年9月和10月。

一份不完全的基金“一对多”业绩表显示，截至8月13日，成立于去年9月25日的广发主题01的净值为1.246元，排名第一；排名第二位的是中信建投-添富牛1号，净值为1.151元；排名第三的是易方达直销，净值为1.101元。值得一提的是，业绩比较好的“一对多”产品多为去年发行，且其管理期限多为1年(其中广发主题01管理期限为2年)，这些产品即将面临清盘。

惨败折射投资“短板”

对于惨淡的业绩，某基金公司专户理财投资总监私下告诉记者，其实专户的优势在于仓位的配置，市场环境不好时，可空仓或轻仓，反之则可重仓，而公募的股基则有最低仓位的限制，因此在单边市比较被动。但无论专户还是公募，做好的前提都是看对市场。上半年股市持续震荡下跌让许多专户基金经理也束手无策，判断失误导致一些基金经理配置了表现较差的行业和个股，影响了收益率。

而国信证券基金分析师杨昊则认为，专户一年的成绩单其实说明了基金公司整体投资水平仍很低下。坦白讲，公募基金的多数基金经理都是做大类资产配置。债券、股票、存款比例多少都是固定的，个股的选择大都稳健保守，跟随市场同涨同跌。而专户操作则更强调精选个股，个性化风格突出，但这反而是公募基金公司的短板，从专户一对多的整体业绩就可看出基金公司整体的投资水平。

投资者表示失望将赎回

对于大多数出资100万元以上的投资人来说，去年被渲染得“美仑美奂”的基金专户“一对多”，这一年的业绩却带来了巨大落差，并成为继QDII之后最被投资者唾弃的基金品种，失望、谩骂的情绪在网上迅速蔓延。

由于“一对多”业绩不公开，一位投资人在网站上建立了一个“一对多”产品论坛，值得关注的是，在30多位网友的互动中，无一人对基金“一对多”产品表示好感。其中，网友发泄的不满中，公开涉及到的就有博时等多家基金公司旗下的“一对多”产品论同时还有2位网友表示，将在9月赎回“一对多”业还有1位网友表示将在11月赎回。

旁边报道

券商集合理财挑战一对多专户

一年以来的糟糕业绩，使得曾经受到疯狂追捧的“一对多”专户走下了神坛，更多投资者开始将视线转向券商集合理财产品。据WIND数据显示，券商集合理财产品今年以来虽然只发行了46只产品，但募集规模达354.78亿份。券商集合理财产品之所以日益受到欢迎，在于其相对“一对多”专户而言过硬的业绩表现。以目前国内唯一获批成立的券商系资产管理公司东方证券资产管理有限公司为例，其管理的东方红先锋2号属于典型的小集合产品，自2月5日成立以来，截至8月16日，其净值增长率达4.41%，这一业绩表现优于大部分同级公募基金“一对多”产品。

业内人士认为，尽管许多基金公司向“一对多”专户的操作注入了多项优质资源，但其本身研究平台的限制以及公募基金经理角色转换所需要的时间，从一定程度上制约了其整体业绩的表现。而券商集合理财产品一般能背靠公司强大的研究平台，且投资经理均具备较为长期的非限定性集合理财产品的管理经验，在业绩上胜出一筹也就不足为奇。