哈继铭：中国经济正在迈向更为平衡的增加点

2010年08月24日 16:47
来源：凤凰网财经

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中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭先生(图片来源：凤凰网财经)

中国农业银行“基金宝”财富讲坛——“领略青海之美问鼎财富之巅”投资主题报告会2010年8月24日在西宁举行，凤凰网财经对本次会议进行全程网络直播。以下为中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭发言实录。问鼎财富之巅

哈继铭：尊敬的李总监，农行的各位同仁们，大家下午好，首先预祝农行和富国基金白头偕老！各位同仁、嘉宾们上午匆忙从塔尔寺赶回来参加这个活动，本来有机会见活佛的，但是都选择了参加活动。那么我今天想讲的东西是宏观方面的。刚才李总监讲的很好，宏观和微观是密切结合的，其中有一个很简单的例子，在八十年代初的时候，当时美联储是不断加息的，那我们知道在利率上升的情况下，有一家聪明的公司知道央行有黄金储备，他们就跟央行借了黄金，在现货市场上抛出，在期货市场又买入，他们利用这个差价赚了很多钱，这就是宏观与微观结合的例子，就是判断了未来利率的走势，以及找出了利率与大宗商品价格之间的关系，然后结合微观的商品让自己创造巨大的财富。

同时，我们现在看到的情形似乎和李总讲的倒过来了，现在各国央行不敢加息，或者认为没有必要加息，那么全球银行都会处于低利率的状态之下，在这种情况之下，黄金价格不但不跌，还可能会涨。尤其在这种汇率下，人们把目光更多的是投到了债券，尤其是中长期债券。所以，微观和宏观结合的点是很多的，就看大家如何去捕获。当然我刚才讲的只是一个开场白，不是我今天报道的主要内容，我今天主要还是侧重宏观方面。

我今天讲的题目是中国经济正在迈向更为平衡的增加点。平衡与速度之间可以是完全不同的两个概念，平衡的增长不一定伴随着高速增长，而甘肃增长本身未必是平衡增长，应该说过去二三十年经济都是处于高速增长期，未来中国经济可能是不太会，也不太应该像过去增长那么快。但是，在推动经济的诸多因素，或者各驾马家对经济的贡献来看，可能会更加趋于平衡。过去靠出口和投资推动经济增长，那么未来经济增长更为平和的话，我相信消费对经济的推动会起到更大的作用。所以，我在这比较强调未来经济向消费增长倾向。另外，我们过去的投资增长主要是重化工业为主导，未来中国并不是不要投资，很多地区还是需要投资，很多行业还是需要先进产能的，比较环保的投资，所以未来投资的质量会进一步提高，未来我们向新能源、环保方面会加大力度。我相信中国还是会是一个出口大国，尽管人民币会升值，尽管劳动力会上涨，但是有一些附加值比较高的产品是和人均收入比我们高的国家竞争，这些不会因为汇率升值就下滑，我们的优势还是存在的。但是出口行业中有一些附加值比较低，完全就是靠低廉的劳动力成本和资金成本运作的，这一方面的出口产品逐渐会转移。向哪转移呢？我觉得起初未必向国外转移，而是从中国较发达地区，就是沿海地区向中西部地区转移。对中国来说，欠发达的偏远地区手机信号依然如此之强，这一点让我不禁想起3月份的时候去美国，我从华盛顿飞到波士顿，但是由于暴风雨飞到了别的城市，下来之后打了一辆出租车往波士顿赶，本来是约好和朋友吃饭的，我打电话告诉人家会迟到，但是竟然没有信号。所以说中国的基础设施建设是越南和印度等国家几年内难以赶上的，所以我相信即使中国沿海地区劳动力成本在大幅度上涨，但也不是一个坏现象，这一现象将为我国中西部带来了很大机遇。