上市不到一年近两成次新股中期业绩变脸

2010年08月27日 04:15
来源：证券日报

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南国置业、宝德股份、华平股份、浩宁达、南都电源、柘中建设等6家公司上半年净利润下降超50%

□ 本报记者任小雨

《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至8月26日，沪深两市共有1563家公司披露半年报，具可比的1555家公司(剔除近期新上市的7家公司)上半年合计实现净利润4395.32亿元，同比增长48.56%。其中，自2009年6月IPO去年重启至今，共有325公司先后在深沪交易所挂牌上市，目前有298家公司的半年报已披露，近两公司上市不到一年的时间却业绩出现“变脸”，甚至有的公司业绩还出现亏损的地步。

值得关注的是，在上半年业绩下降的次新公司中，机械设备、化工、信息服务等三行业的次新公司居多，机械设备就高达20家公司，占业绩负增长次新公司的33.89%，而化工行业的公司有8家、信息服务的公司有7家。

6家次新公司

业绩下降超五成

统计显示，已披露半年报次新公司中，有59家公司的上半年净利润实现负增长或亏损，在上市一年左右实现变脸，占比达19.79%。其中，中小板公司34家，创业板公司22家，还包括沪市主板的中国一重、华泰证券、光大证券等3家公司。从上半年净利润下降的幅度来看，有28家次新公司的净利润下降幅度在20%以上，有17家次新公司的净利润下降幅度在10%至20%之间，有14家次新公司的净利润下降幅度在10%以下，其南国置业、宝德股份、华平股份、浩宁达、南都电源、柘中建设等6家公司的上半年净利润下降幅度超50%。

次新公司业绩负“冠军”是南国置业，公司于2009年11月6日挂牌交易，上半年实现净利润632.88万元，同比下降91.16%，每股收益仅为0.0132元，上市一年左右业绩出现大幅度跳水，其未来公司的经营发展令人担忧。南国置业从事以商业地产为引导的综合性物业开发，通过开发和运营商业物业，并与其他类型物业形成协同效应，相互提升各种类型物业的价值，实现土地“集约利用”。事实上，2009年公司的经营就不理想，公司盈利主要来源于非经性损益的利润，公司上市后各级政府奖励金300万元，税务反还2940万元，这两笔收入为公司贡献净利润2330万元。再加上，目前房地产市场销售并不乐观，这是导致公司上半年净利润大幅跳水最大主因，其实近三年公司经营业绩发展不乐观，2006、2007、2008营业收入分别为5.22亿元、5.79亿元、5.54亿元，净利润分别为1.31亿元、1166亿元、1161亿元。公司预计2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比下降70%-95%；上年同期净利润10620.96万元；业绩变动的是公司2010年结转项目主要为南湖城市广场，其产生的利润将在第四季度体现。

次新公司业绩负“亚军”是宝德股份，公司属于创业板的上市公司，公司于2009年10月30日挂牌交易，上市不久公司业绩就跳水，上半年实现净利润303万元，同比下降82.07%，每股收益仅为0.03元。公司上半年净利大幅缩水的主因是金融危机对石油行业负面影响仍然持续，经济复苏对公司所属行业实体经济的恢复滞后效应显现。油田公司和石油服务公司纷纷缩减投资，技术装备出口订单明显减少，部分正在履约和在谈项目被搁置。上半年实公司在产的订单同比大幅度减少，致使业绩出现了明显的下降。同时，公司产品的综合毛利率49.7%，同比升了12.1%，主要是高端产品直流、变频电传动产品毛利率达到49.7%，增长4.3%，毛利润的贡献占比58.9%，主要因为销售了最具竞争力超深井产品的配套系统；顶驱、复合钻机电控系统产品毛利率为51.3%，增长16.7%，公司预计2010年1-9月净利润同比减少约20%-50%。

次新公司业绩负“季军”是华平股份，也是创业板的公司，公司于今年4月27日挂牌交易，上市仅三月业绩跳水，上半年实现净利润363.81万元，同比下降76.60%，每股收益仅为0.11元。公司上半年业绩大幅下降主因是自2008年开始实施大客户战略，这也使公司近几年的业绩增长迅速，但同时也带来了业绩不稳定的风险，公司的业绩依赖于少数几个大客户使得公司业绩在一年期内的各季度之间过度波动。除本期尚未实现大客户销售收入外，公司在中小客户的开发上同比略有增长，报告期内签订的中小客户订单(合同金额少于500万元的订单)总额达到2800余万，同比增长约55%，但是因为公司的中小客户的收入占比较低，这种增长并不能抵销因大客户下降而带来的业绩下降。与此同时，公司目前正在与几个大客户进行商务谈判，预计第三季度将会签订合同。本期基本每股收益0.11元。扣除非经常性损益后则为0.02元，主要为计入当期损益的政府补助。日信证券认为下半年大客户市场拓展值得期待，给予“增持”评级，预计公司2010、2011、2012年EPS分别为1.51元、2709元和2.91元，以7月30日66.78元的收盘价计算，对应PE分别为44倍、31.9倍和22.9倍和22.

还有浩宁达、南都电源、柘中建设、汉威电子、罗普斯金和中国一重等6家次新公司的上半年净利润下降超四成，利润下降幅度分别为74.91%、69.48%、51.80%、49.78%、42.11%和40.41%。