换手率最低10股基业绩居后 同一公司独揽高低极端

2010年08月30日 04:50
来源：证券日报 作者：马薪婷

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叹 换手率最低10股基业绩居后

怪 同一公司独揽高低极端

本报记者 马薪婷

备受争议的高换手率在上半年成了股基制胜法宝。

截至上周末，全部60家基金公司公布了半年报。《证券日报》基金周刊统计数据显示，198只普通股票型基金(含公布半年报的次新股票型基金)，其平均换手率为192.68%。而让人叹息的是，前十只高换手率的基金，9成基金业绩表现居前1/2；最低换手率的10只基金，全军覆没，业绩均居后1/2。

前十高换手率基金 天弘、招商各占2席

《证券日报》基金周刊统计数据发现，今年上半年，198只普通股票型基金(含公布半年报的次新股票型基金)中，信诚中小盘的换手率高达2237.17%，“当之无愧”的成为198只普通股票型基金中换手率最高的。

不过，公开资料显示，信诚中小盘今年2月10日成立，属于次新基金，半年报显示，截至6月30日，信诚中小盘股票投资仓位仅为4.97%。一位接近信诚基金的人士此前在接受《证券日报》采访时，坦诚对后市比较悲观，所以采取了缓慢建仓的策略。事实也证明了信诚的“缓慢建仓的策略的正确性，数据显示，2月10日至6月30日，上证指数下跌了超过18%。

剔除次新基金，事实上，在普通股票型基金的老基金中，换手率最高的是长城双动力，该基金换手率高达1196.29%；紧随其后的是天弘基金管理有限公司旗下的2只基金，天弘永定成长和天弘周期策略，各自的换手率分别是609.59%、530.52%；

此外，换手率在第4名至第10名的基金，依次是招商中小盘精选、泰达宏利成长、招商安泰股票、中海量化策略、诺安成长、宝盈资源优选、农银汇理行业成长，对应的换手率依次是471.87%、458.66%、440.60%、428.92%、420.51%、415.04%、413.71%。

可见，换手率最高的前十基金中，天弘基金管理有限公司与招商基金管理有限公司旗下基金均占两席。

长城基金公司首尾换手都第一 两者相差1176.93%

高换手率基金并不代表该基金所属公司旗下的所有基金换手率都高。在185只可比的普通股票型老基金中，换手率最高的如前所述，是长城双动力基金，换手率高达1196.29%；而有趣的是，换手率最低的也出自长城基金管理有限公司——旗下的长城品牌优选换手率最低，为19.36%。两者换手率相差1176.93%。

不仅如此，从基金公司来看，在换手率最低的10只基金中，长城基金公司旗下基金所占2席，除了长城品牌优选外，长城消费增值换手率也较低，为38.41%。除长城基金公司外，光大保德信基金管理有限与鹏华基金公司旗下基金各占有2席。

9成高换手率基金业绩居前 10只低换手率基金业绩落后

从业绩来看，在185只可比的普通股票型基金中，截至6月30日，前十大高换手率的基金中，长城双动力、天弘周期策略、泰达宏利成长、中海量化策略、诺安成长、农银汇理行业成长等6只基金复权单位净值增长率处在前1/3位置；天弘永定成长、招商中小盘精选、招商安泰股票各自业绩则处在前1/2位置； 也就是说，10只基金中有9只基金业绩排名处于同列前1/2位置，占了9成。

但是，高换手率的背后也有业绩差的，这就是宝盈资源优选，它是前十大高换手率的基金中唯一一只业绩处在后1/2的。wind数据显示，该基金排在可比的185只基金的倒数第六名，即180名。

换手率最低的10只基金中，截至半年报报告期末，即6月30日，从业绩来看，除了鹏华精选成长在临近后1/3位置徘徊外，其余9只基金无一例外的处于后1/3位置。也就是说，10只换手率最低的基金，上半年业绩全部位于同类基金的后1/2。

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