18家上市公司参股基金公司利润排行榜揭晓

2010年09月03日 11:38
来源：理财一周报作者：蒋颖博

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易方达、博时、广发列赚钱能力榜三甲

理财一周报记者/蒋颖博

随着上市公司半年报披露完毕，其参股的基金公司的净利润也曝光于天下，除去投资收益，基金公司到底是赚是赔，谁是最赚钱的公司？基金公司的利润有多少呢？

十家基金公司盈利超亿元

根据上市公司已披露的中报，有18家基金公司的净利润被公布，这18家公司是长信基金、诺德基金、银华基金、东方基金、大成基金、光大保德信基金、易方达基金、南方基金、华泰柏瑞基金、广发基金、招商基金、民生加银基金、长盛基金、浦银安盛基金、华夏基金、海富通基金、富国基金、博时基金。

除了中信证券只公布了华夏基金上半年基金管理费收入16.24亿元外，其余17家基金都公布了自己的净利润(见表1)。

从表1中，我们可以看到，获利达到3亿元以上的有易方达基金、博时基金和广发基金，大成基金和南方基金以2亿元的利润排在第二梯队，长盛基金、银华基金、富国基金和海富通基金盈利都在1亿元以上。如果加上华夏基金，那么这十家基金成为上半年已公布信息中最赚钱的基金公司。

虽然十家最赚钱基金公司皆盈利亿元以上，但如果从基金半年报的整体情况来看，加上基金公司披露的半年报，情况就不容乐观了。

天相统计数据显示，随着2010年基金半年报披露结束，全部基金本期利润为-4397.5亿元，仅次于2008年上半年，为历史第二大半年度亏损额。此外，半年报中披露了客户维护费，俗称尾随佣金，扣除41只没有维护费的基金，547只基金2010年上半年共向销售机构支付21.05亿元，占当期管理费收入15.13%，这一比例较去年同期下降了0.05个百分点。

分类型来看，偏股类基金成为亏损大户，股票型基金本期利润为-2962.96亿元，混合型基金为-1205.49亿元，仅这两类基金相加就占到亏损的大半，保本型基金和QDII本期利润也为负值，只有货币基金和债券基金在结构性熊市为投资者提供了相对丰厚的回报，本期利润分别为10.1亿元和12.4亿元。此外，期末可供基金分配净收益整体上只有保本型和债券型基金为正，具备分红能力。

从基金公司的分类统计来看，虽然由于上半年市场大幅下跌，所有基金公司本期利润为负，但扣除公允价值变动后的净额，仍有部分基金公司表现为正值，由此可见，部分基金公司在上半年还是兑现了一些收益，只是所持股票和年初相比浮亏巨大，整体上仍然表现为亏损。

尾随佣金较去年同期上升

根据2010年3月15日起施行的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，基金管理人与基金销售机构可以在基金销售协议中约定，依据销售机构销售基金的保有量，从基金管理费中提取客户维护费，俗称尾随佣金，用以向基金销售机构支付客户服务及销售活动中产生的相关费用。

天相数据显示，扣除2010年没有尾随佣金的41只基金，60家基金公司旗下547只基金向销售机构支付的尾随佣金共计21.05亿元，占管理费比例为15.13%，由此可见，尾随佣金在基金公司管理费中占据了一定比例，但也没有高到不可承受。而且和去年同期相比，虽然尾随佣金绝对额从17.86亿元上升到了21.05亿元，由于基金个数的增多等原因，绝对额增加也在意料之中，但是其占管理费比例不仅没有上升，反而出现了轻微的下降，从2009年中期的15.18%下降到2010年中期的15.13%，

从具体公司来看，大多数基金公司支付的尾随佣金占管理费比例基本保持稳定，占比出现上升的有34家基金公司，出现下降的则有26家，其中出现大幅下降的有长盛、银河和景顺长城等3家基金公司，分别下降了7.82个、7.26个和9.05个百分点，但也有个别公司出现了大幅上升，如北京一家基金公司2009年上半年支付的尾随佣金为5200万元，占比为19.18%，而到了2010年上半年，公司管理费收入基本未变，但支付的尾随佣金增加到了6500万元，占比也上升到了23.98%。

有一些基金公司的比例明显高于业内平均水平。有9家基金公司的尾随佣金占管理费的比例超过20%，最高的一家达到了31.49%，也就是说收入中的三成支付给了渠道，对其盈利能力是个削弱，但也有5家基金公司该比例低于11%，有2家公司占比低于10%，最低的甚至只有1.07%，这样占比最高和最低的相差30.42个百分点，其盈利能力的高下可见一斑。这两家基金公司都是业绩优秀，素有口碑，可见提升投资能力、稳定业绩才是基金公司与渠道抗衡的最重要基础。

4家公司换手率超过了500%

国泰君安的最新研究报告认为，2010年上半年封闭式、开放式股票型和开放式混合型基金的周转率分别为144.50%、291.83%和275.94%。同时，QDII基金的股票换手率为145.25%，低于国内基金。

各类基金2010年上半年的股票交易周转率明显低于2009年上半年及下半年的水平，但仍显著高于2008年和2005年的同期水平，与2006年同期水平接近。

2010年上半年股票市场基本呈现前3个月震荡后3个月单边下跌的局面。除了中小市值股票外，大盘股普遍遭遇了大幅下挫。基金公司追逐热点的空间有限，从而压缩了调仓的节奏和幅度，降低了换手率水平。

国泰君安认为，开放式混合型基金换手率的平均水平乃至最大值仍然与股票型基金接近，部分混合型基金大幅减仓也贡献了一定水平的换手率。

另外，有4家基金公司2009年的换手率超过了500%，最高者大于700%。它们分别是天弘基金、诺德基金、宝盈基金和万家基金。换手率在400%～500%、300%～400%、200%～300%和100%～200%之间的基金公司家数分别为8家、14家、20家和13家。1家换手率低于100%。整体而言，仍然是大公司换手率较低。同时我们发现，近一两年来，随着投研团队的重新整合，部分基金公司的换手率特征出现了显著的变化。