刘辉：单纯的金融自我循环和膨胀现在受到了质疑

2010年09月05日 12:16
来源：凤凰网财经

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中信证券资产业务执行总经理刘辉

凤凰网财经讯 2010年中国企业500强发布暨中国大企业高峰会于2010年9月4日在安徽合肥举行。高峰将着重分析对比中国企业500强与世界企业500强，以及美国企业500强之间的异同，并介绍中国500强一年来的表现。众多领导、专家以及商业领袖应邀出席了本次峰会。

中信证券资产业务执行总经理刘辉表示，从我这个角度谈金融和企业的关系，我的理解，美国金融海啸以后，实际上金融完全靠自我循环的这种膨胀模式受到了质疑，很大程度上重新回到金融和产业进一步结合的问题可能更符合今天的议题，金融和企业成长的关系，也就是说单纯的金融自我循环和膨胀，在现在是受到了质疑。

以下为中信证券资产业务执行总经理刘辉发言实录：

刘辉：从我这个角度谈金融和企业的关系，我的理解，美国金融海啸以后，实际上金融完全靠自我循环的这种膨胀模式受到了质疑，很大程度上重新回到金融和产业进一步结合的问题可能更符合今天的议题，金融和企业成长的关系，也就是说单纯的金融自我循环和膨胀，在现在是受到了质疑，我想无论是在国外还是在国内，都在出现如何用好金融，如何将金融与产业有效结合的这样一种大的方向，从我的个人长期工作经验看，长期思考怎么利用金融来促进企业的成长，这里面我仔细观察很多上市公司的案例，无论是万科金融界，还是中信证券，大家看到一个企业当处在过去的历史阶段的时候，很多企业利润规模和净资产规模、资产规模都有了接近数量级的上升，在这个过程中仔细解析它的利润来源的时候，很容易发现哪些部分源于最初产业的自我利润增长、哪些部分来源于他对金融工具的利用，这里面是分开的，但是直接把它利用资本市场所获取的利润摘出来的话，很多的公司会发现在五到八年成长历程里面，金融给他提供的最终资本形成应该说占到50%以上，甚至有些公司占到70%以上。

从另外一个方面来看，整个国家经济的发展本质上也是资本形成的过程，这种类似于像上市公司的资本形成过程，都是依靠金融来完成的，从我这种感觉来看，从资本市场直接融资推动来看，后金融时代目前国内整个方向，资本市场应该说基本的方向是城市的多元化、国际化的趋势，刚才说到中小企业创业板，在这个背景下，资本市场国际化的趋势会得到进一步加强，这里未来提供给，无论是中国市场、中国经济还是中国的企业，资金来源将不断的国际化。包括前一阶段农业银行的上市。以及开始出现中东的资金，我想在资金来源的国际化方面包括未来融资主体国际化方面，会为我们将来的实业寻找到金融市场支撑，会获得更为广阔的深度和更好的基础。