辩证对待上市公司大单合同
针对大单的质疑,东方园林昨天发布了澄清公告,与此同时又发布了另一个大单合同,昨天该股上涨了5.23%。面对东方园林近期新签的一系列大单合同与暴涨的股价,投资者还需辩证对待。
东方园林成大牛股
昨天东方园林发布澄清公告,回应了媒体的质疑。事情的起因是公司今年5月24日发布了与鞍山市城市建设投资发展有限公司签订的大合同公告,这个《鞍山市城市景观工程合作协议书》总金额高达16亿元,有媒体发文质疑该合同的真实性。为此,东方园林昨天发布公告称合同是真实的,该项目进展顺利,公司经营正常。
今年大牛股东方园林(002310)近期引起很大争议,一个原因就是股价涨幅很大。这只大牛股,今年已经上涨了两倍多,今年有两次分红送股,一次是10送5,一次是10送10,但股价除权之后都是站在百元大关之上。昨天沪深股市小幅盘整,近期另几只大牛股如棕榈园林、壹桥苗业等昨天都是大幅下跌,而东方园林复牌后却是上涨5.23%,报收119.75元。这只去年11月27日上市的股票,成为去年以来最牛的新股,恐怕事先没有多少人会想到。
近年业绩高速增长
东方园林成为大牛股并非无缘无故,首先是公司业绩的确高速增长,公司2006年至2009年的净利润分别为2543.21万元、3833.57万元、5919.83万元、8373.17万元,同比增幅分别为50.74%、54342%、41.44%,今年上半年公司实现的净利润达8940.23万元,已经超过去年全年的业绩水平,同比增长158.23%。
造成公司业绩持续增长的原因是合同订单增长幅度更大,公司的营业收入近年持续增长,2006年为2.15亿元、2007年2.7亿元、2008年4.15亿元、2009年5.8亿元,今年上半年营业收入5.48亿元,几乎和去年全年持平。营业收入不断增长,是业绩增长的主要原因。因此,公司新签合同数量将影响未来的业绩,因为这些合同将来都会转为营业收入,合同越多将来业绩当然越好。
令人惊讶的是,公司近几个月新签订的大单合同数量惊人:5月7日公司与大同市签订的景观合同总金额为12亿元、5月9日与河北张县的绿化合同总金额为2.397亿元、5月24日与鞍山市签订的景观工程协议总金额高达16亿元、8月5日与衡水签订的景观工程合同金额为4.46亿元、9月6日与本溪签订的景观工程合同协议总金额为12亿元。
大单合同推升股价
这些大单合同加起来的总金额高达46.857亿元,是去年5.8亿营业收入的7倍,的确令人惊讶。而截至去年末,公司已签约未完成施工的合同只有5亿元,仅仅几个月就签订了数倍金额的大单合同,如果这些合同均能顺利实施,意味着将来的营业收入会大幅增长,业绩自然也会持续高速增长。
正是这种大单合同的爆发性增长导致公司股价近期飙升,不过,这种大单也引起了一些人的质疑,东方园林昨天发布的公告中虽然表明合同都是真实的,但也强调这是框架协议,最终的工程量以实际发生额为准,可能会与合同金额不一致。
公司签订大额订单是好事,但一定要辩证看待,首先这些合同实施时间很长,一般要2到3年,这些合同金额并不能立刻转为营业收入,其次,市场在炒作这些因素的时候,往往已经将未来业绩提前透支,如东方园林目前的动态市盈率已经100倍,绝对不低了。因此,面对大单合同的诱惑,面对高高的股价,投资者不宜盲目追涨。本报记者 连建明
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