农行破发并非坏事

2010年09月17日 06:53
来源：国际金融报作者：赵怡雯

0人参与0条评论

农行破发也许并不坏（图片来源：国际金融报）

农行坚守了45天的发行价终于在9月16日上午10∶08宣告结束，农行股价在破发之后一度下滑至2.61元。截至收盘，农行报2.63元，离2.68元的发行价下跌1.90%。对于农行的破发，业内人士认为，农行破发并非坏事

资金流出

昨日，农行的破发来得太过突然，但又仿佛是商量好的事情。在早盘10∶07到10∶08这一分钟内，超过1亿股的抛盘把农行坚持了一个多月的2.68元关口打破。此时，缺少了“绿鞋机制”的农行，便如山洪爆发式地涌出大量抛单，半小时内农行资金净流出高达4亿元。截至收盘，农行全天有1.6亿元资金净流出。

谁是农行破发的主凶？带着这个问题，《国际金融报》记者采访了国金证券财富管理中心分析师张永锋。

“昨日市场出现了这样一个传闻，称监管部门要求内银资本充足率提高至15%，而农行又是四大行中资本缺口最大的。”张永锋指出，“但传闻终究只是传闻，因此我认为这只是一个诱使农行股价破位的导火线，所谓久盘必跌，农行股价的破发更多原因在于市场本身的运行规律。

湘财证券分析师杨森则认为，农行资产质量与同类股相比比较弱，估值水平也有些高，因此在绿鞋机制失效后，这种估值的调整就有其必然性，因此农行破发完全是市场行为导致。

信达证券研发中心总经理吕立新则认为，农行的破发主要由于近期市场有加息传言，而市场又总是对“传闻”过于敏感。同时，中秋和国庆“双假”马上要到来，投资者更愿意持币过节。

不破不立

“农行股价是不破不立。”张永锋认为，“破发对于农行而言并不是一件坏事。

从A、H股价的对比上看，尽管农行A股破发了，但H股此前走势一直很好，昨日农行港股的回调也只是因为前期涨幅过高，是一种获利回吐。从中长期来看，A股和H股的倒挂现象不会太长久，A股和H股价格会越来越接近。

“所谓久盘必跌，农行股价在破发后，可能会有新的买盘进入，从而激发农行股价的另一波行情。”张永锋告诉记者，在国庆节后，大盘就将进入三季报行情，而一些中小盘股目前的股价也已经远远透支了其业绩前景，因此国庆节后可能会显现的大小盘风格切换，可以为农行股价登上新高峰创造一个较好的环境。

不少业内人士也建议，投资者对于农行的破发也不必太绝望太害怕。在当前环境下，不妨大胆一些，对于大盘蓝筹股进行逢低介入，而对于小市值股票则可以逐步减仓。

大盘跳水

昨日，作为超级大盘股的农行破发，让大盘着实吓了一跳。截至收盘，上证综指报2602.47点，跌50.04点，跌幅1.89%，成交1299.71亿元；深成指报11164.02点，跌248.08点，跌幅2.17%，成交1137.97亿元。农行破发后，板块和个股出现了普跌的格局，沪综指一度跌破2600点支撑位，市场人气大受打击。

“农行破发给了大盘调整的一个理由，但从盘面上看，中小板和创业版股票的跌幅要明显大于权重股。”张永锋认为，“投资者不必对农行的破发过于恐慌。未来大盘可能会出现大盘股和小盘股风格切换，前期涨幅过多的题材股未来回调是必然的，而以银行为首的权重股，本身估值就已经较低了，因此再度回调的空间很有限，相信节后大盘蓝筹将迎来全面反弹。