人民币汇率连创新高的三大主因

2010年09月21日 15:38
来源：亚洲外汇网

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中国外汇交易中心9月20日公布，美元对人民币中间价为6.7110。这是自9月10日以来，人民币对美元中间价连续第7个交易日创2005年汇改以来新高。在7个交易日里，人民币对美元累计升值707个基点。人民币对汇率连创7日新高主要是外在压力的推升。

首先，美联储再次放松货币政策，资金再次从美国涌出，美元全线走软

美联储(FED)将于当地时间周二(9月21日)、北京时间周三(9月22日)凌晨宣布短期利率决议及政策声明，市场普遍预计此次联邦公开市场委员会(FOMC)将维持联邦基金基准利率不变，亦不会宣布进一步的量化宽松政策，但或有可能进一步下调经济增长预期。

在周二的议息会议前，市场普遍预计，此次会议并不会出台进一步量化宽松措施。64名接受该权威媒体调查的经济学家中，有60名预计美联储将不会采取进一步量化宽松措施。

其次，美国经济增长前景或将进一步被下调

不仅如此，市场普遍预测，美联储将不会宣布进一步提振经济的措施，但美国经济增长前景或将进一步被下调。同时，本月接受某美商媒体采访的58位经济学家中，有27位预计2011年经济增长率在美联储长期增长目标的2.5%到2.8%以下；28位经济学家预计，失业率将在未来9个月里的某个时间段里超过今年8月份9.6%的水平。

再有，三重获利空间引热钱卷土重来

广东省社科院热钱研究专家黎友焕在接受本报记者采访时表示，根据其领导的热钱研究小组对地下钱庄热钱流向的监测，发现8月开始热钱流入明显加速，进入9月后势头更猛。与上半年流入资金主要为港澳储蓄资金不同的是，此波流入的热钱投机性很强。

流向方面，有部分资金再次进入了楼市。黎友焕分析称，8月楼市量价齐升，热钱估计年底前这种趋势还会维持；其次，物价尤其是农产品(000061)(19.70，-0.25，-1.25%)价格上涨，使得加息预期加强；而近期人民币再度升值，使得套汇收益加大。正是看到资产价格上涨、汇率升值、利差优势有望扩大这三重获利空间，之前撤出的欧美投机资金又卷土重来。

央行9月19日公布的数据显示，8月份我国金融机构新增外汇占款创下近4个月来的最高。截至8月末，我国金融机构外汇占款余额达210368.08亿元，较7月末新增2430亿元。分析人士认为，8月份人民币升值预期较5月和6月有所回升。此外，在经过5月和6月的调整后，市场或认为我国资本市场的获利空间重现，国际投资资金重新流入。

连续数日的上涨引发了市场对于人民币是否会持续快速升值的猜测。分析人士认为，美联储进一步放松货币政策的可能性令市场看空美元情绪升温，是近期人民币走势强劲的重要原因之一。目前市场对人民币升值预期较强，预计短期内人民币仍将保持强势。

中国人民银行货币政策委员会委员李稻葵日前表示，人民币汇率取决于我国国际收支情况，取决于经济结构调整步伐，不会因为任何外部压力而有所变化。外贸顺差已从国际金融危机爆发前的2007年占GDP10%的水平，降至今年3%左右的水平，国际收支已比以前更加平衡。基于这种情况，看不出人民币汇率巨幅波动的前景。我国不会重蹈日本在20世纪80年代的覆辙，即允许本国货币汇率在外国施压下飙升。