上投摩根：四季度关注蓝筹

2010年10月10日 23:49
来源：中国证券网

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随着近期大盘的震荡收窄，从目前的市场面来看，向下的空间有限。从最新经济数据来看，8月CPI基本符合预期，而其他经济数据显示8月份经济活动明显企稳反弹，较大程度打消了经济“二次探底”的担忧，A股市场的投资机会仍值得期待。

从经济周期的角度看，今年四季度和明年一季度，GDP增速预计将会在8%以上，实体经济的情况好于先前的预期，因此大盘向下的空间已经不大，投资人可以在每一次回调时考虑适度建仓，为明年的投资进行布局，由于和整个经济状况的相关性较高，建议投资人可关注目前具备估值优势的大盘蓝筹股的投资机会。

首先，从静态看，宏观经济增速有下行的趋势，各行业将面临洗牌，行业集中度不断提高。而大盘蓝筹股作为行业龙头，对于提高整个行业集中度责无旁贷。例如，从不断推进的央企重组整合中可以看出，未来大盘蓝筹股的并购重组机会会更多。

其次，从动态看，接下去的市场行情将更有利于大盘蓝筹股。因为大盘蓝筹股与宏观经济的关联度更高。预计本轮经济调整有望于2011年1月份结束，而证券市场会先于宏观数据，提前做出反应。因此市场目前越是集中于中小市值股票的炒作，未来大盘蓝筹股的上升空间就越大。

从行业来看，大消费板块、水泥板块等都可予以适当关注。未来在全国水泥总产量难以高速增长的背景下，并购将成为行业投资主线，有实力进行大举并购的企业有望获得更高估值水平。水泥板块在淘汰落后产能的政策带动及水泥消费进入旺季等因素的作用下，估值将得到一定的修复，尽管前期已经有过一小波上涨，但后市仍然值得期待。大消费方面，随着国庆和中秋的双节长假，短期将为旅游、家电等板块带来一些机会。

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