三季报业绩预报喜多忧少重点关注三大行业

2010年10月11日 01:58
来源：每日经济新闻

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每经记者王砚丹

上市公司三季报披露10月12日(本周二)就将拉开序幕。在截至10月9日已发布三季度业绩预告的763家上市公司中，以电子元器件、有色金属、家电3个行业整体表现最为抢眼。如已经预告三季报的电子元器件公司中，近九成报喜，且多家公司净利润同比增幅超过100%；有色金属行业受益于大宗商品价格走牛，许多公司业绩也是一飞冲天；家电行业中的白电三季度产销两旺，盈利能力也在不断增强。

电子元器件业绩大增受益于较低基数

电子元器件行业无疑是今年三季报中最耀眼的明星之一。在68家预告了三季度业绩的电子元器件上市公司中，有59家公司报喜，占比高达86.76%，多家公司净利润增长率甚至预计超过100%。

电子元器件行业业绩增长迅猛与去年同期极低的基数有着密切关系。主营集成电路、分立器件的长电科技预计前三季度净利润将同比增长145~156倍，而去年同期公司净利润仅有110.42万元。另一家同样主营集成电路的通富微电三季报也非常喜人，公司预计前三季度净利润将在1.08~1.13亿元之间，同比增长231.14%~246.47%；公司坦言，今年三季度业绩增长率较高的主要原因之一便是“2009年前三季度，公司业务正从金融危机影响中逐渐复苏，业绩基数较低”

爱建证券研究员朱志勇认为，自2009年一季度以来，全球电子行业销售开始见底回升，目前销售数据已恢复且好于危机前水平，并创下历史新高。市场销售的旺盛促进了厂商利用率的大幅回升，并有效降低了企业成本，提升了企业的盈利能力。虽然今年半年电子元器件行业利润增速应该有所回落，但从全年来看业绩大幅增长之势已经基本确立。

不过朱志勇同时也表示，随着行业增速开始归于正常，行业整体的投资机会减小，建议投资者更加关注确定的新兴消费和新兴产业带来的结构性投资机会。三安光电、乾照光电等与LED相关的上市公司，以及与智能终端相关的长电科技、歌尔声学等可重点关注。

有色金属销售价格上涨提升业绩

除了从景气度较高的行业中寻找相关公司的投资机会外，根据产品价格变动趋势寻找相关上市公司可能出现的机会或许也是较为稳妥的一条思路。

产品销售价格上涨一直是保障上市公司业绩增长的重要利器。2006~2007年，有色金属价格走出一轮大牛市，相关行业上市公司在那两年业绩出现了爆发式增长。但在2008年下半年，金融危机导致的有色金属价格暴跌也使得许多公司当年出现巨亏，以致不得不限产保价以求渡过难关。

今年以来，随着国内外宏观经济形势持续复苏，有色金属价格一直走势强劲，为行业上市公司取得良好业绩提供了有力保障。在33家已经预告三季度业绩的上市公司中，有29家公司报喜，仅有4家公司报忧。而在报喜的公司中，小金属类公司又成为其中的亮点。如锡业股份预计前三季度净利润能达到2.5亿元~2.7亿元，同比增长184.61%~207.38%，原因是“在经济持续好转的条件下，有色金属市场价格逐步回升，销量比去年同期增长”。近期的大牛股包钢稀土也在公布半年报的同时预告，由于“稀土市场保持了强劲的复苏势头，产品价格持续恢复上涨，同时公司不断提高产品市场占有率和控制力”，预计前三季度净利润将出现大幅增长。上半年包钢稀土实现净利润3.54亿元，同比增长626.77%。

东吴证券研究员寇建勋认为，资源品价格上涨与美国实施量化宽松的货币政策、美元大幅贬值有关。在美元贬值的刺激下，黄金冲破1300美元/盎司大关，以及石油价格触底反弹带动了全球有色和能源类资源品价格上涨。另外，由于我国加强了稀土资源的整合，稀土价格出现了大幅上涨，并带动了锰、锑、钼等小金属价格的上涨，建议投资者关注这些小金属公司在三季报中可能出现的机会。

值得一提的是，国庆期间，国际有色金属市场继续一片欣欣向荣。国际金价创出了1364.5美元/盎司的历史新高；锡、镍涨幅接近10%，其他金属价格涨幅也达到3%~5%。中信证券认为，由于量化宽松政策的进一步扩大、美元弱势的继续维持，以及基本金属供需关系保持强劲，有色金属价格上涨的预期将具有较强的持续性；建议投资者重点关注估值相对较低的铜板块。