九成偏股型基金跑赢大盘

2010年10月11日 08:01
来源：信息时报作者：袁峰

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今年三季度，标准股票型基金，混合型基金大幅跑赢了指数。(资料图片)

本版撰文信息时报记者袁峰

今年前三季度上证综指下跌20.34%，但进入三季度后出现一轮强劲反弹涨幅达4.03%，前半年狼狈不堪的基金业绩开始持续翻红，标准股票型基金平均上涨17.24%，混合型基金为16.24%，大幅跑赢了指数。三季度上全体偏股型基金(剔除次新基金)均赢得满堂彩，偏股型基金中的近400只成员在三季度全都实现正收益，近九成基金超越大盘涨幅，其中，上百只偏股基金的净值回报率超过20%。

4只股票型基金收益超30%

统计数据显示，三季度，全体偏股型基金(剔除次新基金)均赢得满堂彩，偏股型基金中的近400只成员全都实现正收益。银河证券统计数据显示，股基中东吴行业轮动、天治创新先锋、华夏优势增长和景顺长城能源基建这四只基金三季度收益率分别为34.27%、33.46%、32.39%和32.23%，成为股票型基金中的佼佼者。

从基金类型来看，中小盘基金仍是最具亮点的基金品种。晨星业绩排行榜显示，截至9月21日，信达澳银中小盘基金今年以来的总回报率在285只同类基金中排名第9，成为表现最好的主动型中小盘基金。而东吴系旗下东吴轮动以34.27%夺得所有基金的头魁，东吴策略也在混合型基金中夺得季度冠军，一举揽下三季度股票型和混合型的双冠军。华夏中小板ETF则以28.64%的收益率摘下指数基金的桂冠。

从更长远的时间来看，2008成立的三只基金已实现翻番。Wind资讯统计显示，在2008年成立的35只股票基金中有22只成立至今的涨幅超过50%。其中，又以华商盛世成长、大成策略回报和信诚盛世蓝筹为最，这三只基金单位净值均实现翻倍。以信诚盛世蓝筹为例，截至2010年9月27日其单位净值达2.0380元，创历史新高，累计净值增长率为103.80%。而同期上证指数下跌超22%。

第四季度或现建仓良机

对于下阶段市场，基金经理普遍比较乐观。“预计市场对于通胀和加息风险的担忧将在10月后明显减轻，届时股市有望延续震荡上行的格局。”日前，申万巴黎深证成指分级基金拟任经理张少华如是研判。他指出，2010年整体经济速度逐级回落，预计2010年四季度可以看到环比最低点，2011年一季度可以看到同比数据的最低点。股市的运行规律一般会先于经济数据的一个季度见底。因此2010年四季度是股市相对的低点，可能要到明年的一季度才会出现稳步上升的态势，而这当中存在较多的结构性机会。

张锋认为，在未来一段时间，预计市场将依然维持震荡走势，既难以出现趋势性的上涨行情，也很难出现大的系统性下跌风险。东吴行业轮动基金经理任壮认为，整体来看或将出现前期偏乐观，后期偏谨慎的局面。其原因在于，目前短期的经济、资金、政策预期较好，但后期到明年的预期相对不明朗。

“从经济数据来看，6月份最差，呈急速探底态势，至7月下滑速度有所减缓，8月已经出现了明显反弹，可以看到，中国经济的韧性十足——纵深空间大，具有很大的内生增长动力，远没有外界此前想象的脆弱。而且，今年以来政府的宏观调控较为成功，具有很好的前瞻性和灵活性，避免了经济出现大起大落。”张锋分析道。

致胜秘笈

合理仓位+精选个股

记者梳理各只优势基金的历史操作后发现，无论是2008年资产配置定胜负，还是2009年上半年的行业轮动，以及2009年下半年以来小盘成长股(风格轮动)的结构行情中，这些基金经理都能制定出积极有效的投资策略应对，基本规避了市场风险和赚取市场超额收益。

信诚盛世蓝筹基金经理张锋告诉记者，合理的仓位对于一只基金的业绩表现自然十分重要，但从长期来看，资产组合的合理性才是保证其业绩最重要的原因。国信证券基金分析师杨昊则表示，在今年的结构性牛市中，业绩的差距主要在于行业板块及个股的选择。如东吴旗下基金在医药、酒类等大消费概念，以及涉及新兴产业发展的上游原料行业的布局，恰好抓住了本轮行情的主流板块。

投资提醒

本月将迎创业板解禁高峰

10月，A股的限售股解禁量将迎来年内高峰，最新统计显示，10月将有50家公司限售股上市，涉及市值2万亿元。其中，工商银行、中国石化、上港集团等权重股都将实现全流通，不过基本无减持压力。此外，创业板的解禁高峰规模可达4000亿，随着解禁潮的到来，是否会引发市场高估值的回落？

对于即将出现的创业板解禁高峰，信达澳银中小盘基金经理黄敬东认为，这将给创业板的整体估值带来较大压力，但对真正具有高成长性的创业板公司来说，反而会出现较好的买入时机。接下来一段时间内，黄敬东在政策上将主要关注三个因素，并从中寻找结构性机会：一是“十二五规划”；二是社会收入再分配制度或该领域的新构想；三是国家对新兴产业的具体扶持政策。行业方面，除了重点关注大消费类行业之外，他还看好装饰、园林、家纺等具有“大行业、小公司”特点的领域。此外，在政策美元大幅下跌的形势下，一些资源类的个股在短期也可望有较好的表现。