四季度10大热点前瞻：重组加快加息国际板能否出台(3)

2010年10月12日 06:27
来源：上海证券报作者：吴婷

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热点之三 人民币升值步伐会否加快

⊙记者李丹丹 ○编辑衡道庆

9月份人民币对美元中间价狂飙1094个基点，欧美等国再度施压汇率问题，高层多次高调回应人民币不具备大幅升值基础……一系列因素，给人民币能否在四季度打好2010年的“收官之战”添上一层疑云。

今年的政府工作报告中提出，今年要继续完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

而今年年初至6月中旬，为应对全球金融危机，人民币汇率继续保持基本稳定。直至6月19日，根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。

观察6月下旬以来的人民币走势，人民币双向浮动特征明显，汇率弹性显著增强。从央行宣布重启汇改至10月8日，人民币对美元的中间价上涨1445个基点，对美元欧元的中间价下跌8413个基点，对日元的中间价下跌5889个基点。据记者初步计算，6月下旬至今的72个交易日里，人民币对美元中间价日均波动幅度约为61个基点，远大于2008年至2010年年中的波动幅度。

对于下一阶段人民币走势，央行货币政策委员会第三季度例会为其定了调，即进一步完善人民币汇率形成机制，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性。与二季度例会最大的不同是，这次例会单独提到了“增强汇率弹性。与因此可以预见，四季度人民币对美元、日元等国际主要货币仍将呈现有升有降的双向浮动，双边波动幅度甚至会大于三季度。

央行相关人士曾介绍，进一步推进人民币汇率形成机制改革的重点在于，坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。但目前市场普遍关注的是人民币对美元汇率，因此9月份人民币对美元中间价较大幅度上涨也引发了市场的担忧，即人民币会不会大幅升值。

但是耐心回味央行所述“参考一篮子货币进行调节”，人民币在对美元上涨的同时，对欧元、日元等国际主要货币呈现下跌，保持了对一篮子货币的基本稳定。根据国际清算银行的数据，6月-8月三个月中，人民币的实际有效汇率涨跌各半，波动幅度并不大。

央行副行长胡晓炼也曾表示，汇率浮动主要是调节实体经济中的总进口和总出口，所以调节不能仅对一国的双边贸易状况，也不能仅看人民币和美元之间的汇率。参考一篮子货币与盯住单一货币相比，更能发挥调节进出口、经常项目及国际收支的作用，也更能体现出汇率上下浮动的特点。人民币对单个货币有升有贬双向浮动，整体上则是在合理均衡的基础上保持稳定。

目前看来，人民币汇率仍然保持了在合理、均衡水平上的基本稳定，而且这一趋势还将延续。近期，针对欧美等国炒作人民币升值问题，我国多位官员回应称，目前人民币不具备大幅升值的基础。