汇率摩擦冲击全球货币体系人民币过快升值不利于世界

2010年10月12日 07:31
来源：人民日报作者：刘敏

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6月以来美元指数走势。制图：蔡华伟

美元汇率持续走低将多国货币卷入升值漩涡，汇率摩擦升级趋势渐显

分析人士称，政府人为干预甚至操纵汇市或将引发全球通货膨胀、金融资产畸形等严重问题

在世界经济复苏脆弱、下行风险仍然存在之时，美元持续贬值导致国际汇率市场波动，汇率摩擦升级趋势渐显。那么，一些国家汇率干预举措的背后隐藏了什么？人民币过快升值将对我国经济和世界经济复苏产生何种不利影响？记者就此采访了相关专家。

各国打响经济“保卫战”

一周以来，欧元对美元汇率一度创8个月来新高；澳元对美元冲上27年来最高。10月8日，人民币对美元汇率创2005年汇改以来新高。同日，上世纪80年代深受“广场协议”影响的日元对美元汇率一度刷新15年来最高。

美元汇率持续走低将多国货币卷入升值漩涡，由汇率引发的经济“保卫战”瞬间打响。9月15日，日本政府抛售近1万亿日元购进美元；10月5日，日本中央银行将银行间无担保隔夜拆借利率降至零至0.1%。韩国、泰国和新加坡等也纷纷介入市场干预。

日益升级的汇率摩擦引发全球对金融秩序和货币体系的担忧。世界银行行长佐利克10月7日表示，多国干预外汇市场反映出全球货币体系的紧张性，全球各国领袖必须采取行动缓和当前外汇市场的紧张情势，避免重蹈1930年大萧条错误的覆辙。

中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉表示，如果各国都让自己的货币贬值，势必会引发黄金和资源价格飞涨，进而产生全球性通货膨胀，最终再次导致实体经济严重受损。

汇率干预背后的隐情

“本轮货币汇率波动与美元持续贬值有直接关系。”中国社会科学院世界经济与政治研究所专家张明说，“美国自身经济复苏不如预期，及中期选举压力加大，美元愈发持续走软，这让许多国家被动卷入汇率干预的漩涡。

9月29日，美国国会众议院通过旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税的《汇率改革促进公平贸易法案》，让本就紧张的全球货币供给市场气氛愈显紧张。“在中期选举前夕向包括人民币在内的货币施压，是转移民众视线、转嫁经济复苏乏力的政治手段。”张明说。

2010财政年度美国联邦财政赤字预计仍将处在1.3万亿美元的历史高位。国际货币基金组织最新预测，2011年美国失业率仍将高达9.6%。“美国正推行的量化宽松货币政策，致使别国货币升值压力骤升。”曹红辉说，“不论是通过美国国债交易还是压低基准利率，都是为掩盖其真实意图提供借口。

在美联储加速印钞的同时，加剧了新兴市场资产泡沫形成的压力，于是一些国家纷纷采取相应手段应对来自美元贬值的威胁。“我们正经历一场货币战争，人为地压低货币币值已经成为全球性的策略。”巴西财政部长吉多·曼特加表示。

张明认为，发达经济体和新兴经济体对干预汇率实则“各有所求”。发达国家进一步实施刺激性政策余地不大，试图通过定量宽松政策推动本币贬值来改善净出口；一些新兴市场国家惧怕被迫升值压力过大损害本国经济，寻求努力压低本币汇率。

人民币过快升值不利于世界

本轮“汇率之争”中，人民币再次成为欧美个别国家针对的焦点。分析人士称，美国将美中双边贸易摩擦转化为全球性议题，迫使人民币加速升值，这样的做法既不利于双边经贸往来，还将对疲软复苏的世界经济产生负面影响。

中国是稳定而有潜力的市场，人民币若是大幅升值，将可能对世界产品供应链带来不利影响。“中国是全球化产业链中重要一环，是世界经济重要的参与者和积极贡献者。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说，“中国经济健康平稳发展惠及世界经济；反之，若是汇率波动过大，则会威胁到金融体系，从而影响全球经济复苏进程。

汇率问题升级同样引发美国一些有识之士的担忧。包括美中贸易全国委员会、美国一大豆协会和美国肉品学会在内的36家美国行业组织不久前写给国会的一封信中称，一味纠缠人民币汇率问题，会损害美国增长最快的出口市场。美国投资家库恩说：“缓慢、渐进的人民币汇率机制改革步伐将给各方带来更好的效果。大幅升值将给中国的经济与社会稳定带来严重破坏，严重影响全球经济的健康发展。此外，大幅升值还危及很多在华投资的美国企业。

国务院总理温家宝近日在出席第六届中欧工商峰会时表示，如果人民币汇率不稳定，将会给世界带来灾难。中国人民银行行长周小川说，中国货币改革将按照自己的步伐前进，人民币升值会循序渐进，中国不会让人民币快速升值。

值得一提的是，2009年，中国对世界经济增长贡献率占50%。2005年7月人民币汇率形成机制深化改革以来，人民币对美元升值22%，在此期间，包括美元在内的许多主要货币都在贬值。

“国际经济复苏仍旧非常脆弱，各国应当重新回到协调合作的轨道上。”国际金融协会总裁查尔斯·达雷华表示，面对当前国际经济形势中的不确定性，全球多边合作对于应对国际经济、金融领域内的挑战显得尤为重要。