水皮：或陷入加息-人民币升值热钱流入-再加息死循环

2010年10月19日 21:24
来源：凤凰网财经

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华夏时报总编辑水皮(资料图)

凤凰网财经19日讯 中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。对此，华夏时报总编辑水皮对凤凰网财经表示，在全球采取零利率的情况下，央行加息会加大热钱跨境套利的程度。加息会加人民币升值、热钱流入、流动性泛滥、再加息，央行政策很可能会陷入这样一个死循环。

以下为对话实录：

凤凰网财经：您如何看待央行上调金融机构人民币存贷款基准利率的政策意图？

水皮：央行加息主要出于两个方面的考虑，第一是为了抑制流动性泛滥，外汇储备过快增长造成货币被投放的增长；第二是考虑到贷款增速过快，实体经济用不了这么多。

凤凰网财经：您觉得加息25个基点力度够不够？

水皮：这次加息算是央行对CPI上涨的一个交代，从最近农产品价格上涨、发改委上调电价等来看，CPI上涨压力很大。但央行此次只是象征性的加一点，力度不大。

凤凰网财经：央行加息会导致热钱的流入，这会不会减弱政策效果？

水皮：在全球采取零利率的情况下，央行加息会加大热钱跨境套利的程度。加息会人民币升值、热钱流入、流动性泛滥、再加息，央行政策很可能会陷入这样一个死循环。不过，此次人民币升值是阶段性的，最后的政策效果要看央行的调控艺术。和05、06、07年的情况类似，央行单边的加息，单边人民币升值，热钱流入然后再加息。中国已成为国外热钱套利的温床。(文/张懿望)

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