央行宣布加息股市长期趋势不变

2010年10月19日 21:39
来源：一财网作者：徐炜周红蔡云伟

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中国人民银行10月19日晚间宣布，自20日起将一年期基准存贷款利率各上调25个基点，分别至2.5%和5.56%。央行加息无疑对市场是一利空，但市场人士对此表示，加息短期内将会打压股市，但长期趋势可能仍保持不变。

国泰君安银行业分析师伍永刚表示，此次加息对股市不会有太大影响，虽然从资本面来看，加息导致企业财务成本上升，对经济复苏不利，但是另一方面，央行加息表明政府对经济增长非常有底气。

国金证券的策略分析师张永峰表示，此次加息更大的可能是令股市上涨的步伐放缓，而不会改变上涨这一趋势。

张永峰表示，倘若明天大幅低开，股市有可能回升，倘若低开幅度不够，则可能持续走软。不过，大体上，上证指数下跌100点足以消化此次加息的负面影响。

根据央行公告，一年期以上的贷款利率上调幅度明显低于同期存款利率的增幅。

央行公告称，城乡居民和单位整存整取定期的各期限存款中，三个月期存款利率上调0.20个百分点，由1.71%上调至1.91%;半年期利率由1.98%上调至2.20%，一年期利率由2.25%上调至2.50%，二年期由2.79%上调至3.25%上三年期利率由3.33%上调至3.85%，五年期利率由3.60%上调至4.20%，

贷款利率方面，六个月期贷款利率由4.86%上调至5.10%;一年期利率由5.31%上调至5.56%;一至三年期利率由5.40%上调至5.60%;3-5年利率由5.76%上调至5.96%;5年以上贷款利率由5.94%上调至6.14%。

对于银行股的影响，国金证券的策略分析师张永峰指出，此次加息打压银行股的息差，银行股受到的影响较大，但由于银行股估值水平较低，长期趋势未必会扭转。

东方证券银行业分析师王鸣飞却持有另一种看法。他认为此次加息对银行股的影响应该是正面的，相对于此前市场预期单边加息，双向加息显然对银行业是正面的利好消息。

他认为，此次加息尤其会对活期存款占比较大的一些银行带来的积极作用更大，例如招商银行(600036.SH)、南京银行(601009.SH)等活期存款占比就较大，这类银行受益会更加明显。

王鸣飞进一步称，由于加息带来的热钱流入压力不容忽视，此次加息的总体效果目前还不好说。

宏源证券全球宏观分析师徐阳则将热钱流入视为对股市的利好。

他称，由于中国正在进行房地产调控，而且加息本身对房地产行业起到抑制作用，所以加息将会令热钱更多流入股市。他认为相对于房地产市场，股市还有更多的上涨空间。