重返3000点加息将考验市场成色

2010年10月20日 05:30
来源：成都商报

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周一股指的下跌，并未阻挡大盘上涨的步伐，刚刚调整了一天，A股市场再度走强。昨日，上证指数在早盘调整至5日均线后，下午展开强劲攻势。最终，上证指数上涨46.62点，半年来首次报收于3000点上方。然而，央行于昨日晚间却突然宣布加息，这究竟将对今日行情产生怎样的影响？

历史回顾

专家观点

牛市中加息多数会低开高走

加息会不会改变目前大盘的强势格局？要回答这个问题，不妨回顾一下历史上加息后市场的影响。其中自2004年～2007年的9次加息中，股指呈现7涨2跌的表现。

最近十年来，首次加息发生在2004年10月29日。在当时的大熊市背景下，加息当天上证指数下跌1.58%，市场始终处于弱势格局。

进入上一轮牛市后，从2006年4月28日到2007年8月22日，央行共进行8次加息，其中仅仅2007年就出现6次加息。不过，回顾当时行情可以发现，每次加息发生当天，大盘多数情况出现大幅低开，但最终依然以上涨报收。而在2007年7月23日央行加息当天，上证指数甚至出现高开高走的局面，当天股指涨幅高达3.81%，上涨了154.50点，以4213.35点报收。

而此次加息，所处背景并非2004年所处的大熊市环境下，而是发生在刚刚出现大级别反弹行情之后，同时热钱汹涌，流动性过剩的背景下，这和当初2006年和2007年的情形倒是有些相似。如果行情真的进入到牛市格局，那么很明显，不论加息之后，我国是否进入加息周期，加息不会改变市场整体运行的大趋势。

专家观点

突然加息是经济转好的信号

尽管此前市场对加息的预期在降低，但央行也绝对不会无缘无故宣布加息。此次加息，究竟意味着什么？

“经济不好的时候，绝对不可能加息。”南方某大型券商自营部人士表示，“此次加息，表明我国经济正在向越来越好的方向发展，是宏观经济向好的表现。”该人士也表示，从此次加息来看，未来经济探底的可能性很小，这为将来行情继续走好奠定了基础。

当然，在经济面乐观的同时，加息也意味着通胀预期越来越大。目前，9月份CPI数据尚未公布，但业界不少人士认为，突然加息，可能意味着9月份CPI增幅可能超出市场预期，再创新高，中国也将重新回到加息周期。昨日，银河证券首席经济学家左小蕾在接受媒体采访时表示，此次加息提高0.25个百分点，并不足以解决目前资产价格泡沫，未来会累进加息，还会有连续加息的动作。

市场影响

热钱或将加速流入A股市场

加息对大盘产生的影响，这个问题在不少市场人士间出现了分歧。有私募机构表示，突然加息，表明管理层控制通胀手段强硬，这对未来房地产市场将产生更为明显的不利。而目前，在大盘蓝筹股普遍涨幅过大的情况下，加息可能会令大盘出现阶段性的调整，毕竟在加息影响下，蓝筹股要想有更大上升空间难度不小。

不过，更多机构却并不以为然。联讯证券首席分析师文国庆在接受媒体采访时表示，央行加息对股市是利好。他认为，加息将加速热钱流入内地。因为加息将加大中美利差，使热钱既可博汇差又可坐享利差。即使持续加息，对股市也是利好。只有持续加息同时，再动用严格的数量调控手段，比如提高准备金率、大量发央票，才能导致流动性紧缩，引起股市调整。

操作宝典

短线警惕资源股的调整

加息之后，似乎打乱了不少投资者的操作计划。那么，近期投资者应该如何应对突然的变故？

从昨日加息后国际市场的反应来看，美元指数迅速出现反弹，欧洲三大股指普遍出现回落。值得注意的是，国际有色金属期货价格大幅回落。其中，LME铜、铝、镍等品种价格跌幅超过2%。因此，今日有色金属板块很可能受此影响出现大幅回落。

分析人士指出，尽管加息对前期强势的有色板块、煤炭板块、地产板块等个股会出现不利影响，但并不会影响整个市场的趋势。因此，加息可能会成为市场结构性转换的契机。就后市而言，大盘股可能再度冷却，而不受加息影响的新兴产业领域个股则很可能重新迎来上涨的机会。成都商报记者曾子建