国泰基金：加息减弱高通胀预期 风格转换或受打击

2010年10月20日 09:38
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 央行决定自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的2.25%提高到2.50%，其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。国泰基金对凤凰网财经表示，本次加息出乎大部分市场预期，表明政府关心通胀已经超过了经济增长，调流动性和防高通胀成为当务之急。

国泰基金认为，此次加息对A股市场短期可能形成不利影响，市场也许需要下跌来消化这种不利影响，之后则会缓慢回升，但很难再现10月初垂直上涨的行情。鉴于目前各家基金的调仓动作基本接近尾声，以及11月2日的美联储量化宽松低于预期，有可能这次加息会令当前的市场风格转换遭受打击。

国泰基金强调，本次加息很难定义为利空出尽，因为之前市场并没有太多预期；也不属于经济明显确立上升通道的状况下；是在经济基本稳定，而资产和物价价格过高而导致的。

加息0.25个百分点不足以解决目前的资产价格泡沫，主要是为了减弱市场对高通胀的预期，国泰基金指出，市场会自动调整认为未来会进入加息周期，之前所说的加息的后顾之忧不攻自破。相对来说，对地产及其相关行业的投资影响较大。

最后，国泰基金表示，从加息的期限结构来看，1年期存贷款基准利率对称式上调25个基点，远端基准利率非对称式上调，例如5年期的存款基准利率上调60个基点，而贷款基准利率仅上调10个基点，暗示了央行针对负利率的考虑。

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