央行加息指数低开高走

2010年10月20日 16:16
来源：凤凰网财经作者：加息指数走高

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走势综述

沪深300大幅低开，但日内收复所有失地，并创出新高。最高3439.22，最低3301.01.收盘报3396.88，涨21.2点或0.63%，成交额2353.72亿元。股指期货方面，主力IF1011收盘3458.22涨53.6点或1.57%，持仓减少131，报28139手。

市场分析

消息面，时隔34个月，央行再次加息。中国人民银行昨天宣布，自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，这也是金融危机之后，中国首次加息。一年期存贷款基准利率同步上调0.25个百分点，存款由现行的2.25%提高到2.50%，贷款由5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵表示，对当前通胀压力的担忧是央行选择此时加息的重要原因。我们认为，当前加息有利于改善当前的负利率预期和房价上涨预期。但由于，加息的幅度小，所以，当前仅具备象征性意义。

对于加息与股市走势之间的关系，我们认为，上一轮加息周期从2006年8月19日开始到2007年12月21日结束，但股市也是2006年8月开始启动一轮超级大牛市的，并在2007年10月16日创下6124.04的历史高点。同样，在股市下跌的时候，央行会降息。可见，央行的加息和降息都是逆市场而行的。当前股市才刚刚启动，这次加息并不会改变其中期走势。

对于加息与板块个股的关系，我们认为，加息首先会影响地产和建筑板块，比如万科A、保利地产、中国建筑等；其次，影响周期类板块，比如有色金属、钢铁、水泥、汽车等。第三，利多抗周期板块，比如消费、医药、科技等板块。第四，利多金融板块，特别是保险板块。不过，由于当前资金面非常充裕，周期类板块短期会受到影响，但中线走势仍利多，比如有色金属、黄金在美元贬值影响下会继续冲高。所以，而周期类板块会受到一定的短期影响。对于利多的板块，保险板块最为利多，加息可以提高保险机构的利息收入。对于抗周期的消费、医药板块，要具体品种具体分析，我们比较看好酒类、抗流感医药股。

从今日走势看，沪深300低开高走，地产板块跌幅较大，但在银行、保险、有色、工业板块等股票走高的支撑下，股指又收复前期跌势，并创下新高。尾盘，指数有些获利回吐。策略上，加息后，金融更成为当前大资金的首先投资佳品，保险、券商、银行可以超配。另外，消费、医药也可以买入。在量化宽松环境下，黄金、有色金属、能源还有上涨空间！

操作建议

不要被指数上涨趋势中的调整所迷惑，继续看高一线，逢低买入。(银河期货分析师：杨国营)