加息式阳线赴约：沪指力保3000点

2010年10月21日 01:55
来源：第一财经日报

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张志斌

尽管遭遇央行突然加息的“空袭”，但昂起了牛头的A股市场走势仍颇为强劲，沪深两市周三双双创出反弹新高，成交量也较周二有所放大，看好股指后市的表现成为大多数市场人士的共识。

受央行周二意外加息25个基点消息影响，上证指数周三以2947.51点大幅低开，但很快即被逢低买盘托起。尽管股指在快速反弹后再度遭遇恐慌盘的打压，但市场较为充沛的资金面还是带动股指逐级反弹，并在早市尾盘顺利翻红，午后更是创出本轮反弹的新高3041.15点。此后，部分获利盘开始逢高兑现，股指午后有所回落，沪指尾盘略有回升站稳3000点，以3003.95点报收，微涨2.10点。深成指报收13130.01点，涨1.23%。两市合计成交4508亿元，较上一交易日大幅增加了1059亿元。

加息无疑是对周三股指走势影响最大的消息，此前市场普遍预期的先抑后扬走势如期出现。对于今日公布的9月份经济数据，虽然加息和A股昨日盘面已提前作出了预判，但市场各方对大盘后期走势的分歧却并未因此而降低。

乐观派：资金面无忧

大多数市场人士认为，尽管央行此次加息较为意外，但A股近期在资金推动下表现强劲，加息并不会改变股市根本的运行趋势。再加上本次加息幅度不大，对称加息对银行股影响也偏于中性，加息预期下热钱流入将更为快速，资金面对股指上行构成支撑。

渤海证券分析师房振明等认为，加息本身对A股市场的影响并非单向，而是双向的：从利多的角度看，加息有利于提升银行业绩增长，为低估值的银行板块股价提供支持。从利空的角度看，此次加息首先体现了管理层预调控的思路，在全球流动性面临再次泛滥且国内通胀预期渐强的形势下对国内流动性预期加以干预，以避免通胀受流动性推动而进一步走高的风险；此外，此次加息也象征性地改善了目前的负利率情况，但尚不会提升居民的储蓄意愿。

东方证券策略分析师王明旭则认为，总体而言，本次加息的主要目的在于抑制通胀、调控房价以及回收超常规流动性。同时，这并非一次性事件，加息周期的大幕已经徐徐开启，本轮加息周期存款利率终点至少在3.5%至4%以上。

谨慎派：企业盈利受考验

在市场趋势判断上，王明旭认为，推动A股市场中期趋势性上涨的关键驱动因素依然缺失。未来宏观经济走势仍不容乐观，加之加息周期已经来临，企业权益乘数将会不断下降，其盈利能力将会遭受较大考验，继续维持对A股中期投资前景极其谨慎的看法。市场在加息当天先抑后扬，即便指数在短期内继续上涨，但会对中期市场造成更加悲观的影响。

而国信证券分析师林松立则表示，目前大家的着眼点都放在加息在现阶段对经济的影响上。但是衡量加息的作用还须放在整个经济波动周期来看。如果现在不加息，等这一波经济较快增长结束，经济进入紧缩阶段后利率还是这么低，那么届时货币政策就将有如日本，极其被动。