基准利率上调25基点惹争议：利率计算周期或需调整

2010年10月21日 07:47
来源：东方早报 作者：罗晟

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早报记者 罗晟

中国央行昨日首次将利率调整幅度改为25个基点，放弃了调幅为算盘式被9整除的传统(过去通常调整幅度是27个基点)。这一与国际接轨的做法让市场猜测，中国的利率计算周期是否也已由目前的360天调整为国际通用的365天？

兴业银行资深经济学家鲁政委昨天在接受早报记者采访时表示，目前国内商业银行采取统一的360天利息计算周期，其调整在程序上需经财政部批准。

来自银行业的人士昨天也证实，国内银行仍然采用的是360日计息周期。

眼下，中国利率计算周期是否应调整的话题，正在学者专家之间展开争论。

“25”与现行计算无冲突

“央行选择加息25个基点，表明中国央行将在未来选择国际惯例的365天的利率计算周期。”澳新银行中国经济研究总监刘利刚在昨日发布的报告中指出，此次加息是央行常规做法的重要转变，意味着中国银行业利率的复利算法将会出现明显的变化。

刘利刚昨日接受早报记者采访时表示，澳大利亚、美国等主要国家的商业银行均以365天为利率计算周期。而中国银行业按照360天计息，包含了农历和九进制算盘等传统计算方法的因素。为了使利率能够被9整除，因此中国央行此前选择27个基点的加息幅度。

“原因是在算盘上，加9的倍数比加10的倍数容易得多。因此，现代的中国央行继承了旧时期的这个特别传统。”花旗银行驻北京经济学家彭程在接受外电采访时表示。不过，他还称，“但很明显，电脑和市场参与者也许喜欢更整齐的数目。”

鲁政委则在中国利息计算周期是否需要调整的问题上持不同看法。他认为，25和360均是5的倍数，未来央行若继续按照25个基点或其倍数的国际基准利率调整惯例，不会与现行周期计息冲突，故利率计算周期调整的必要性也欠缺。

高盛/高华中国区经济学家乔红在昨日发布的报告中称，央行将基准利率上调25个基点，而不是27个基点，更符合国际惯例，但其影响与先前调整27个基点的影响基本相同。

“将放弃加息27个基点”

从世界主要国家的央行加息幅度来看，均是25或其倍数。以今年的情况为例，澳大利亚央行在6月宣布加息25个基点至4.25%；加拿大央行在6、7、9月间分别三次加息25个基点，基准利率由0.25%升至1%；韩国在今年7月加息25个基点至2.25%；加拿大央行

乔红称，在此之前，中国央行倾向于将利率水平和利率调整幅度保持在能被9整除的数字，因为这有助于简化国内银行体系的利率支付(一年按360天计算)。因此，中国过去的利率调整幅度一直都是9的倍数(如27或54个基点)。

据了解，在2002年之前，中国调整基准利率，其幅度有过45个基点、180个基点、99个基点和153个基点等，2002年之后均使用27个基点或其倍数，即27个基点、54个基点和108个基点等。尽管调整幅度不同，但这些数字都可以被9整除。

乔红称，此次加息25个基点意味着在计算机化的中国现代银行体系中，上述简化利率计算和支付的必要性可能已经有所下降。

鲁政委和刘利刚在接受早报记者采访时均认为，中国央行将放弃此前加息27个基点的做法，而采取与世界主要央行相似的一次加息为25个基点或25个基点倍数的做法。

“长远来看，中国银行业与国外银行和客户的业务往来将更多，因此有必要使用统一的利率调整幅度。”鲁政委说。

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