加息周期是否开启？

2010年10月22日 22:49
来源：华夏时报

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本报记者崔欣爽北京报道

央行突然加息与上次相隔已有3年，2007年12月，央行在六次上调存款利率后停止了加息脚步；另一面，负利率从今年2月起，已胶着地持续了7个月之久，负利率差口越来越大，加息对储户也带来了一定补偿。

此轮加息意味着加息预期重燃，还是央行货币政策中一个短暂的休止符？众多专家的态度并不一致。

正方

中银国际首席经济学家曹远征：

这次加息预示着中国进入了新的加息周期，主要原因来源于通货膨胀的压力。相对人民币每年3%-5%的升值幅度，此次小幅加息对汇率、楼市等的影响幅度都不是很大，继续加息具有前提条件。什么时候加，如何加还要看接下来的经济情况，但从宏观角度上来看，加息周期启动的迹象已经非常明显。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇：

未来政策走势如何还需要一个观察期来确认，但不排除年内再加息的可能。此种可能性的判断还是取决于中国经济的基本面。

今年中国经济增长基本面发展较好，到年底达到10%-10.5%的增长率都不足为奇，经济增长基本面的向好也给了央行加息以很大的决心，宏观经济增长主要来源于两个方面，一方面是投资方面，另一方面则是居民消费方面，后者在汽车等热点领域的消费增幅十分可观，但这种消费性增长并不一定会成为未来经济增长的动力。从这个方面讲，经济发展的增速在未来可能放缓，加息预期也会下降。从另一方面来看，如果未来人民币持续升值，大量热钱持续进入中国，同时国内社会资本也认为在资产投资领域的机会很大，如果面临这种情况，未来继续加息是不可避免的。

反方

中国社科院金融研究所货币理论与政策研究室副主任杨涛：

从短期来看，再次加息的可能性比较小，特别是在近三个月内。货币调控政策中，利息被看做是不轻易出手的重器，本次加息，主要是出于关注房地产调控的考虑，未来继续加息的可能性主要取决于三个因素，境外的经济环境、国内物价指数即通货膨胀程度和房地产泡沫是否得到有效控制。

央行6月份调查报告显示，居民对未来通胀的担忧非常强烈，58.9%的受访者表示“物价过高，难以接受”，本次加息主要出于管理通胀目的，未来的加息也从此点出发，如境外环境区域平稳、物价涨幅有所回落或房产市场得到控制，再次加息有待时日。