加息是否意味货币政策突变

2010年10月23日 02:09
来源：证券日报

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□ 王宇

在外围经济体持续酝酿新一轮量化宽松货币政策的同时，我国货币政策20日却突然祭出加息利剑。央行此举引发市场广泛热议，其中，我国货币政策是否转向、货币政策何去何从成为关注焦点。

有专家指出，此次加息意味着我国货币政策的重大转向，正在从全球宽松货币政策的大环境中转身退出。中国国际经济研究会副会长张其佐认为，此次加息是我国在应对金融危机后货币政策的重要拐点，标志着货币政策正从前期的更多关注增长转向更多关注通胀。银河证券首席经济学家左小蕾认为，由于此次加息0.25个百分点并不足以解决目前的资产价格泡沫问题，未来会出现连续加息的动作。

不过也有专家认为，仅凭一次加息尚无法做出货币政策转向的判断。央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵认为，当前国内国际经济形势均比较复杂，不能仅凭一次加息行为就判断我国货币政策发生根本性变化，目前我国仍在实施适度宽松的货币政策，是否就此开启了加息空间尚待观察。

交通银行首席经济学家连平认为，调整存贷款利率这一货币政策重典的使用，往往与经济形势的变化密不可分，之后会出现怎样的加息频率，要根据今明两年国内和国外宏观经济形势的变化而定。

值得注意的是，就在我国加息的当口，外围主要经济体货币政策似正在开启进一步宽松的大门。美国、英国正在酝酿第二版量化宽松货币政策，拟通过央行购买债券的方式，给金融机构注入更多流动性。而作为世界第三经济体的日本，前期又施以进一步降息的动作以刺激经济。就连此前于G20国家中率先加息的澳大利亚，其央行也于日前暂停了此前连续多次的加息操作。

自金融危机后，各国货币政策出现明显的分化。近两年来，为应对通胀压力，一方面澳大利亚、挪威、印度、巴西等经济体先后加息，另一方面俄罗斯、南非、匈牙利等国央行则选择下调利率这一货币工具。与此同时，美国、欧盟、英国等发达经济体央行依旧维持低利率政策不变。

就全球而言，各国货币政策的分歧相当严重；就国内而言，经济学家对货币政策未来的走势也无法达成统一判断。这种分歧的背后，凸显出当前世界经济形势不明朗不稳定的复杂现实。倏忽万变的经济环境，正把各国央行推至政策抉择的“两难”隘口，货币政策何去何从，考验各国经济决策部门的智慧。

专家认为，通过观察近期央行的货币政策操作，无论是此前差别上调存款准备金率，还是此次超乎预期突然加息，可以判断央行在今后货币政策工具的使用上，将更为注重前瞻与灵活。