叶翔：取消联汇制度外资仍将留港待高回报

2010年10月24日 19:20
来源：凤凰卫视

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凤凰卫视10月24日《财经点对点》节目播出“叶翔：取消联汇制度外资仍将留港待高回报”，以下为文字实录：

曾?s漪：是，记得在2005年人民币汇改之后，大家在谈联席汇率制度应该要检讨或改变的声音就越来越多，正是因为你刚刚谈到的，这么多年来内地对香港的影响是越来越大的。但是我记得人们探讨这个风险问题的时候，还是会这么说，说当时联席汇率制度为香港的经济和金融起到非常大的稳定作用，因为它跟美国的利率周期是一样的，所以它吸引了很多的资金到香港这个地方来，虽然说现在美国的经济整个大环境的走势不如以前会持续的往上涨，但你觉得改变这种制度对香港来说，难道不会带来更多的风险存在吗？

叶翔：在2003年以前我们讨论要改变联席汇率制度的时候，大家担心说一旦年取消联席汇率制度会带来资金外撤，因为有风险所以导致港币贬值，资金又撤走，那么楼价股价就下跌了，特别是1997金融危机给香港非常深刻的印象，所以一谈起这个事情，就是谈虎色变、心有余悸。那么这个背景就是确实在香港设立联汇制后，就80年代初期一直到2003年左右，香港在整个亚洲经济发展过程中扮演非常重要的角色，那么这个重要角色就是，在整个80年代、90年代的新兴市场的发展过程中，我们的资金来源全是靠发达国家支援，所以香港作为一个区域性金融中心，它把发达国家的资金中介到了新兴市场，包括中国，所以这个现象我们可以看到香港的利率跟美国、跟英国利率差别，就香港的同业利率在2003年的时候，基本上同期是高于英国的10到50个基点，那么这个是可以理解的。因为你要把资金从外面吸引过来，当然要靠利率的提高了。但是我们看到2003年之后，已经低了。

叶翔：这就说明说好像香港已经不在需要去吸引别人的资金了，或者是说我们香港自己的钱，这个钱哪来呢？可能是大中华来的钱。另外就是说老外不是说你吸引他来，而是他自己愿意来。

曾?s漪：就蜂拥而至了，他不是因为这一点点的利率的差别才过来的。

叶翔：对，宁可愿意承受短期的利率的回报的减少，但是我在寻找大中华的长期的更高回报的机会，那么在这样的背景下，就是香港所处的金融环境已经不一样了，也就是当你今天取消联汇制，他们不会害怕的就把钱撤走，他们之所以来香港不是看你香港本身短期的资金的回报，而是看大中华所提供的机会。