3000点之上板块如何参与

2010年10月26日 07:58
来源：新闻晨报

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□大同证券

总体来看，本轮行情在增量资金推动下，升势非常凌厉，但不可否认的是，短线连续上涨之后技术指标超买严重，在这种情况下，大盘随时会出现震荡。因此操作上把握好市场节奏和板块轮动就显得尤为重要。

周期类股：宽幅震荡宜短线

上周六结束的二十国集团(G20)财长与央行行长会议发表了联合声明，表示努力避免竞争性货币贬值。市场据此预计决策者短期内不会对本币升值进行干预，从而推动周一美元指数大跌。受此影响，当天国内期货市场大幅走强，橡胶、白糖、棉花等多个品种封住涨停。期市升势带动A股资源股强劲反弹。有色金属板块方面，江西铜业、锌业股份、云南铜业等个股封住涨停；煤炭股方面，兖州煤业、爱使股份也封住涨停。

我们认为，资源股短期的表现受美元影响非常大。美元指数目前面临2009年11月的74.3点低点的支撑。考虑到反映市场避险情绪的恐慌指数波动明显减小，基本面预期和政策放松预期都明显弱于上次，美元未来的下跌空间已经不大。11月2日开始的美国中期选举和11月2、3日的联邦公开市场委员会会议将成为重要的时间窗口。在主要指标拐头和政治气氛的合力下，届时美元弱势很有可能阶段性终结。因此，对资源类A股未来的表现不可盲目乐观。一旦美元反弹，资源类股很有可能出现宽幅震荡。相应的，其它周期性行业股(例如化工)也会受到影响(如果11月通胀率如预期下降，通胀相关板块的炒作也将降温)。对此，投资者需要给予高度重视。

非周期类股：后劲将更足

近期周期类股的强力上涨一度导致一些资金从非周期性的(诸如消费等)行业中流出。但是周期类股的上涨以及非周期类股的调整使得两者间的比价关系出现明显改善(非周期性行业溢价率明显降低)，考虑到非周期性行业良好的业绩成长性，其投资价值已经再度显现(业绩的持续超预期将为股价上涨提供催化剂)。

明年开始，将进入“十二五”阶段。《十二五规划建议》提出要坚持扩大内需战略，建立扩大消费需求的长效机制，着力保障和改善民生，合理调整收入分配关系。消费将逐步成为我国经济增长的重要引擎，也将成为证券市场发展的重要驱动因素。参考日本国民收入倍增计划发展的态势，预计随着收入分配改革的进行，城乡居民收入普遍较快增加的目标将实现，消费升级将加快，总体将会体现在可选消费品的增加(目前也有所体现)。具体如汽车和相关服务，公用事业行业中的节能减排，旅游休闲，医疗保健，食品和服装中的高端产品等值得看好。

再从市场角度来看，第四季度是传统消费旺季，同时也是股票市场消费行业表现最好的时间段，目前阶段投资消费股等非周期行业正当其时。

除消费股等非周期行业外，战略性新兴行业也是后市投资的重点。昨日的云计算概念行情就是一个很好的例子。未来五年(即“十二五”期间)，战略性新兴产业有望成为引导经济社会发展的重要力量，相关产业将快速发展，占国民生产总值比将快速上升。建议投资者选择那些具备经营优势，同时估值不高的个股。