王守仁：创业板造富机器说不成立

2010年10月27日 13:43
来源：深圳商报作者：苏海强

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市创投同业公会常务副会长、秘书长王守仁回应创业板热点问题

深圳商报记者苏海强

针对社会上存在的关于创业板“造富机器”、“PE腐败”等问题，在昨天的新闻发布会上，深圳市创业投资同业公会常务副会长、秘书长王守仁认为，由于创业板市场是高风险、高成长的市场，加之创业板市场运行刚刚一年，还比较幼稚，要走向成熟至少尚需三年时间。

“两高一超”属暂时现象

现象：创业板在发行和交易过程中存在“两高一超”现象：即发行价格高、市盈率高和资金超募，期间还出现短期破发现象。

王守仁：这仍属暂时现象，必将随着创业板加大扩容、投资者理性回归和监管持续强化逐渐消除。造成这一问题的原因主要是发行制度市场化竞争度不高，在一定程度上存在机构询价的垄断性。加之社会上存在大量闲散资金，诸多散户投资者盲目抢购，对创业板企业成长及风险特征缺乏足够认识。

“造富机器”论不能成立

现象：截至今年10月19日，130家创业板企业中按市价计算有400多自然人股票价值超过1亿元，拥有千万元股票市值自然人股东也有500多人。由此，有些舆论将创业板称为“造富机器”，并指创业板不公平。

王守仁：此种论调不能成立。首先，按市值计算财富仍停留在纸上，况且这些纸上“富翁”大多所持股份有锁定期。其次，创业家所持股份的市价财富是对他们成功创业所付出的聪明才智、创新精神和辛勤劳动的社会公正认可和市场激励。第三，这些人虽然成为千万、亿万富翁，但他们为社会所创造的贡献更大，包括创建新兴产业、增加GDP、扩大就业、提供更多税收等。

“高管辞职”应具体分析

现象：据统计，在130家创业板企业中有30多家企业近70位高管辞职，某些舆论认为这是创业板衰败的迹象。

王守仁：对此应区别情况，具体分析。首先，创业板上市企业辞职的高管大多是企业非核心骨干即非实际控制人和大股东兼任高管、核心技术骨干和核心经营管理者等。其次，部分高管离职属于正常换届和调动。第三，不排除部分高管辞职套现是出于其个人目的，有可能带来某些负面影响，应密切关注，但未成为主流。

“缺乏成长性”不合实际

现象：创业板企业2010年半年报公布后，其业绩增幅略低于主板和中小企业板，有近30%的上市企业业绩有所下滑。某些舆论由此认为创业板企业缺乏成长性。

王守仁：这种说法并不符合实际情况。事实上，创业板与主板和中小板可比基数不一样。此外，创业板企业上市后处于更加激烈的市场竞争中，市场不确定性加大，发展战略和内部管理处于新的调整和适应当中，业绩增长出现波动乃属正常，创业板持续高成长进入常态最少需三年。

“PE腐败”说法有失公允

现象：创业板开设以来，社会舆论大谈“PE腐败”，并且以“PE腐败”的怀疑眼光看待真正从事创投业的机构。

王守仁：其实这种说法既不科学也有失公允。首先，“PE腐败”是在创业板企业IPO前发生的一种现象，正确的称谓叫“股权内幕交易”。PE的真实含义是指涵盖面很宽的权益投资，在实践中，创投基金专注投资非上市企业各个成长阶段，包括投资成长后期，笼统讲“PE腐败”是必将伤及一大片；第二，目前在国内已发现不少投资机构及管理人打着PE的旗号从事非法集资及证券、房地产、高息放贷等业务，扰乱了创业投资市场秩序；第三，在企业改制上市过程中，确实存在某些个人和机构利用内部信息和关联关系突击入股，从事股权内幕交易，并在企业上市后获取暴利，这种现象一旦发现应立即查处，但不可笼统称为“PE腐败”现象，

建议对保荐人实行终身制

现象：在创业板运行一年当中，上市企业保荐工作取得明显成效，但也暴露出不少问题，包括部分保荐机构急功近利，草率提供保荐材料，保荐人责任缺失等问题。

王守仁：在保荐工作中所暴露出的问题表明，现行制度对保荐机构和保荐人行为约束力不够。为此，应学习英国AIM市场的成功经验，实行保荐人终身制，以强化约束保荐人在终身从事保荐工作过程中，始终勤勉尽职，自觉规范行为。

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创业板“日产”2位亿万富豪

有统计数据显示，在过去的一年中，创业板已有130家上市公司，融资额近千亿，更是催生了接近500位亿万富豪。如果扣除掉非交易日，过去一年中，创业板大约平均每天就“生产”出两位亿万富翁。

资料显示，截至9月30日，排名前10位的创业板富豪，总共持有市值达到411亿元。以10月22日收盘价计算，9月28日上市的重庆智飞生物的实际控制人蒋仁生排在创业板富豪榜首位，其持股市值达87.39亿元。和初上市时相比，蒋仁生的财富在一个月内增加3亿元；排在第二位的是向日葵的实际控制人吴建龙，持股市值74.61亿。乐普医疗的蒲忠杰以66.40亿元排在第三位。

创业板有人一夜暴富，也有人则体验了财富过山车。曾经的沪深两市“第一高价股”神州泰岳，在今年4月创出237.99元的高价，神州泰岳董事长王宁当时持股市值41.9亿元。10月22日，神州泰岳收于57.84元，王宁持股市值为25.47亿元。半年时间，王宁的财富缩水近四成。

中原证券一位创业板分析师表示，上市作为创投产业链的最后一环，必然带来财富的迅速增加，这也是当时设立创业板的意义所在，是一种很正常的现象。但是由于创业板刚刚开始运作，上市公司少而资金需求大，从而导致了股票价格脱离实际价值的现象。从某种意义上说，创业板富豪们拥有的是一种“被扭曲”的财富。他认为，随着未来市场更加规范化运行，今后创业板将逐渐从喧嚣回归理性，价格和价值将最终得到统一。(新京报)