取消门槛操作更活证监会欲给专户松绑

2010年11月02日 05:46
来源：每日经济新闻

0人参与0条评论

每经记者李娜发自成都

专户一对多已经试水一年多，但持有人对公募基金业这块新土壤的口碑并没有预想中的那样好，批评、质疑之声不断。昨日(11月1日)，证监会修改了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则，并向社会征求意见。

在这份新的办法中，证监会修改了此前不少的条款，包括取消专户门槛限制，降低单只专户成立的最低限制，提高一对多投资单只股票比例等一系列的政策，都昭示出证监会正在对专户业务实施一次大规模的松绑，赋予专户业务更多的灵活性。

专户进入门槛被取消

取消基金公司开展业务的门槛，在市场中流传已久。而在此次的修改稿中，这一说法也最终得到证实。

此前基金公司开展专户业务的硬性指标——“管理证券投资基金2年以上、公司净资产不低于2亿元人民币、管理资产规模不低于200亿元人民币”等条件，“允许所有经营规范、配备专门业务人员、制度健全的基金管理管理参与专户理财业务”的规定已经被“经营行为规范且最近1年内没有因违法违规行为受到行政处罚或被监管机构责令整改，没有因违法违规行为正在被监管机构调查”等较为稀松的指标取代。

事实上，不少暂时未能涉足专户业务的基金公司也早已进行了人员筹备和产品设计工作，部分基金公司也都在积极寻找能够胜任的投资人员。

初始规模降至三千万

去年9月，专户一对多初出茅庐，被市场寄予了厚望，一日售罄的消息充斥着市场。然而，一对多的业绩并没有此前市场预计的那么美好，一对多的发行高潮也渐渐退去，单只产品的发行规模也快速缩水，有的基金公司甚至出现产品募集失败，甚至停止新产品发售的情况。面对投入大，产出小的专户业务，基金公司也感受到了不小的压力。

值得注意的是，此次修改稿中，单只专户产品的初始规模也降至3000万元，这实际上是给基金公司一定程度上的减压。此前，证监会曾规定，基金公司单只专户产品的初始规模不得低于5000万元。

投资单只股票上限至20%

由于灵活的特性，一对多被赋予了类私募的色彩。事实上，在投资上，专户的投资自由度并没有像私募那样完全没有限制，专户一对多仍然有“双十”规定的死限制。

在本次的修改稿中，单个资产管理计划持有一家上市公司的股票，其市值不得超过该计划资产净值的20%；同一资产管理人管理的全部特定客户委托财产(包括单一客户和多客户特定资产管理业务)投资于一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。此修改适度提高了单只一对多专户产品投资单只股票的比重，由原来的10%提高至20%。

与此同时，证监会还适度增加一对多专户产品开放参与和退出的频率。修改稿中表示，资产管理计划每季度至多开放一次计划份额的参与和退出，但中国证监会另有规定的除外。

此外，证监会还于昨日下午发布《关于保本基金的指导意见》，明确表示允许保本基金投资股指期货。而《证券投资基金销售管理办法(修订稿)》也开始进入了征求意见期。