中投证券李春光：央企重组板块不确定性很大

2010年11月05日 20:17
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 11月4日-11月7日，第六届北京国际金融博览会召开，凤凰网财经全程参与本次博览会的报道，以下为中投证券北京分公司投资咨询总监李春光接受凤凰网财经对话实录：

凤凰网财经：各位凤凰网的网友，大家下午好，欢迎大家收看凤凰网的视频节目。今天我们非常荣幸的请到了中投证券北京分公司投资咨询总监李春光先生。欢迎您，李总。

李春光：你好！

凤凰网财经：今天我们将和李总探讨一下3100点附近这些投资机会的问题。首先我想请问一下李总“十二五”规划出台之后，您觉得“十二五”规划将会利好哪些板块？

李春光：我觉得作为一个普通投资者参与这个市场，一定要对管理层的政策有一定的把握，我们说是政策决定经济，股票实际上是对经济的一个反映。按照刚刚十月份闭幕的十七届五中全会，以及包括国务院新近推出一个扶植七大新兴产业的决定。实际上是这个信号已经是很清晰了，要想在市场得到一个比较好的收益，或者在这个市场要得到经济发展这么一个财富的体现，我们一定要注意我们国家管理当局，它对未来经济发展的政策，要细心研读，要体会。

从我个人来讲，尤其是“十二五”规划当中，我们提到了调结构，包括我们国务院提出的扶持七大新兴产业，我觉得将来的机会完全是在这里头，所以我个人非常看好，比如说，环保、低碳、新能源、生物、高端设备制造，这其中就包括智能电网等等这一类的行业。

从中间走出大牛股或者是上涨幅度远远超过大盘指数的股票，这个概率将是非常大的，所以投资者的注意力完全可以放在这里面。因为目前市场是1700、1800只股票，你从中间找出一个比较好的牛股，这个范围非常大，我们按照自上而下的投资角度考虑，我们把眼光集中在几百只股票里头，我们找到牛股的概率将大大提高，这是我的个人看法。

凤凰网财经：您说的选股策略是说先从比较牛的板块选起是吗？

李春光：当然，投资这方面一个是自上而下，一个是自下而上。从大的方面，我们先看哪个板块，哪个行业受益于国家的经济政策的支持或国家的扶持。从这些行业当中或者是我们股票市场，在这些板块当中，我们再找哪一些上市公司，就是微观企业，它可能是某一个细分行业的龙头，它可能体现为新技术或者是新商业服务模式等等，具有这些特征的，或者是它的市场占有率现在很高，或者是有一个比较高的成长的，从中间挖掘出相应的牛股。这个实际上只要是有些人做一些功课，挖掘出牛股的可能性还是比较大的。

凤凰网财经：我们看到近期的航天、军工板块涨势非常的迅猛。您认为这些板块，他们的上涨有没有政策方面、消息方面的支持，同时您认为这些板块后市的走向将会如何？

李春光：按照国资委的规划要求，我们以后将把国有企业，央企缩减到80到100家。实际上按现在来说，截止到10月中下旬，央企可能有123家，这中间按照国资委的规划要求可能时间比较紧迫了，当然央企的整合必然涉及到一些方面，从我们公司研判的角度来说，首先第一个就是军工企业，它整合的力度可能就比较大，第二个科研院所的整合。

咱们回过头说军工。军工按照我们国家过去的经验，很多新技术都是在军工方面得到开发应用的，再推广到民用企业。这样来讲，军工企业的整合对上市公司将带来一个非常大的利好的因素，对将来企业的成长可能有非常好的基础。包括最近这几天，整个军工板块开始大幅度的上涨，这个是从市场的板块轮动的角度来说，它也是在这个时间得到一个体现，被市场主力发觉出来，而且也是比较切合，一般来说到年底资产重组板块都是一个热潮，这几方面切合起来体现出了军工板块的上涨。

但是另一方面，我们也要看到央企的重组，它中间的不确定性还是很大的，包括它重组完了以后，虽然可能是有一些新增资产注入了，或者是有新技术拿到民营的上市公司来了，但是是否一定就立竿见影的带来比较好的效益呢，更多的时候不确定性很大。所以目前来说更多的是体现为一种主题炒作，或者是题材潮流，也就是大家在这一点上看到市场上涨。虽然市场上的军工板块表现很好，但是还是要注意到风险。最起码从短期来看，它上涨的趋势一旦形成了，可能不是短短的几天就能结束的。

凤凰网财经：每年的12月份左右，中央经济工作会议会召开，今年市场上普遍有猜测货币政策可能有调整，由适度宽松的货币政策调整为稳健的货币政策。您觉得中央经济工作会议的召开会不会对A股市场产生一定的影响呢？

李春光：从过去几年例行的中央经济工作会议，我觉得对市场不是立竿见影的体现出来的。我想是这样，央行每一个比较大的调整都是一个渐进的过程，不是说马上，我从这个一下调整那个，这中间对整个的经济损害肯定就比较大，肯定是一个温和渐进的过程。我觉得更多的可能体现为一种比较小的技术手段，比如说利率或者存款准备利率的调整，我觉得这个的可能性更大一点。

凤凰网财经：美国已经再次明确了量化宽松的货币政策，昨天美股也是大涨。随着人民币升值的预期不断的加强，我想会对A股市场产生一定的影响，您认为这个预期之下，哪些板块会受益？

李春光：从过了十一之后，市场可以说是旱地拔葱，大幅度的上涨，但是我们从技术上来看，已经连续出现了几个缺口，今天实际上也是跳空高开，但是我们一定要清晰的了解到，此轮行情上涨，它的基础是什么？它的基础还是由于世界主要经济体国家实行宽松的货币政策，包括我们国家也在实行适度宽松的货币政策，造成的流动性泛滥而引起的大宗商品价格，资产价格的泡沫。

价格上涨引起的股市上涨，从我个人来说，它的上涨根基并不是特别稳，它更多的时候是一种热钱的炒作，它并不是说真正的企业盈利状况有非常大的改善，成长性非常强。当然从我们这个统计来说，截至到三季度整个上市公司的利润是同比增长了40%，所以说股市上涨固然有合理的因素，但是这个市场热钱进来造成市场的泡沫上涨，从这个角度来说还是有一定的风险。

从目前板块来说，煤炭、有色，现在感觉可能是有一些上涨乏力，但是这么大的资金进去了，能不能一下子跌下来，肯定是不可能。它后市肯定还是有波动的，所以投资者一点要把握好正常的波动，做好高卖低买，做好波段操作，我想这是一个比较好的方式。

凤凰网财经：感谢李总给我们的讲解，今天的访谈就到此结束，我们下期节目再见。