生物医药：未来五年都是春天

2010年11月07日 10:25
来源：证券市场红周刊

0人参与0条评论

-《红周刊》记者侯斐

编者按：本刊前两期对战略性新兴产业作了一些介绍，自本期起，我们推出战略性新兴产业系列专题，根据市场的情况，针对性地为投资者挖掘新兴产业的机会。本期介绍生物产业中生物医药行业和与新一代信息技术密切相关的电子元器件行业。

国家颁布的“十二五”规划，将“生物医药”扩大至“生物医药囊括了生物医药、生物农业、生物能源、生物环保等多个领域，本文首先研究生物医药行业。

政策春雨助生物医药成长

根据业内专家介绍，生物技术药物是指应用基因工程、蛋白质工程、抗体工程及细胞工程技术，制造用于治疗、预防和诊断的药物，它主要包括治疗性多肽、蛋白质工激素、酶、抗体工细胞因子、疫苗、可溶性受体以及核酸类药物等。

“从全球生物技术药物品种分布情况来看，美国占全球份额的63%，其次是欧洲25%，日本7%，中国所占的份额非常小”，中国药科大学教授谭树华介绍说。这样看来，在全世界的生物技术药物领域，我国只能算是个微不足道的小苗。不过，从目前出台的“十二五”规划以及即将出台的各项政策来看，国家正有意将这棵小苗培养成参天大树。

据中国医药科技成果转化中心主任芮国忠介绍，“从宏观的新医改政策全面实施、基药扩展版、新版GMP(药品生产管理标准)、生物医药863计划、重大新药创制科技专项，到细化行业的《重大传染病专项》、《药品注册管理办法》、《医疗器械新管理办法》、《中药注射液的689新技术标准》等政策，包括各地的生物医药扶持政策，都有望年内出台”。这些利好政策“不仅来得猛，而且集中，将重新构造中国生物医药产业链。

据此，芮国忠预测，到2020 年中国生物医药产业将达到40000亿元的规模，超过日本和欧洲成为全球第二大医药市场，中国在全球生物医药产业中的地位日益提升。

疫苗类公司，看头多多

受篇幅所限，本文只重点分析生物医药行业中的疫苗子行业。

从规模上来看，疫苗市场大约只占医药市场的1.7%，是个相当小的子行业。但这个行业却是未来最具发展潜力的子行业。据PharmaLive公司最新的一份调查报告显示：在2012年，全球疫苗市场预计将达340亿美元。并且在未来5年内，发展速度更将超过抗肿瘤药，达到每年14%的增长速度。

我国疫苗行业的发展空间也非常巨大。首先，就是因为我国较大的人口基数；另外，我国的人口疫苗接种率极低，以流感疫苗为例，我国易感人群的接种率不到2%，处于极低的水平，而欧美发达国家接种率普遍达到了20%~30%。现阶段，我国疫苗市场的规模约为50亿元，年增长率保持在15%左右，预计到2012年，我国疫苗市场的规模将达到120亿元左右。考虑到“十二五”规划中对疫苗行业的特别关注，可以预见疫苗行业将得到更大更快的发展。

A股市场的人用疫苗上市公司主要有：天坛生物、华兰生物、智飞生物、辽宁成大、长春高新、沃森生物等。

这其中，天坛生物作为疫苗领域的国家队，背靠中国生物技术集团，是国内疫苗市场的“老大哥”。但是，由于天坛生物的产品线主要集中在由国家买单的一类疫苗市场，因此毛利率较低。

疫苗领域的新贵华兰生物可谓疫苗班级的优等生。数据显示，华兰生物自2001年起，连续九年净利润保持正增长。原本立足于血液制品的华兰生物，首次进入疫苗领域便在H1N1事件中大显风头，仅今年一月份被国家收储的H1N1疫苗就达到了1225万支。

除天坛生物以外，其余几家公司的产品线多集中在个人买单的二类疫苗市场，价格高，因而，毛利率水平远高于天坛生物。

另外，中投证券特别提到了重庆啤酒，认为“随着公司修改章程，佳辰生物可能从母公司中被剥离的不确定性基本消除”，这样，重庆啤酒也归为疫苗类生物医药企业。中投证券认为，未来1年将是验证疫苗临床效果最重要的时间，也将成为投资的最佳时期。“我们看好治疗性疫苗的空间，未来10年，这一领域有可能成为制药行业最激动人心的领域，会出现大量重磅炸弹产品。重庆佳辰生物的治疗性乙肝疫苗，将成为这一领域中的重要品种。