基金三季度调研大起底：三大热门VS三大冷门

2010年11月07日 23:16
来源：每日经济新闻

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每经记者李新江

三季度的基金调研成为三大热门行业和三大冷门行业的PK对决。截至日前，上市公司三季报已经悉数披露完成。《每日经济新闻》记者统计深证主板和中小板三季报发现，基金公司调研出现明显转变，与上半年围绕大消费概念展开不同，7月份以来，基金公司调研重点放到了能源概念、化工化纤行业和新兴产业上。一度炙手可热的医药、白酒行业出现明显降温；房地产行业在延续上半年的冷清之余有所解冻。

基金调研有“准头”能源化工新兴产业早成热门

每经记者李新江

临近年度排名收官战，公募基金三季度末的布局越发引人关注。《每日经济新闻》记者统计发现，三季度基金公司调研路线出现明显转向，关注点向能源、化工行业和新兴产业转移。

能源股突显强势

10月份以来，大盘蓝筹股发力，能源股绝尘直上，这也验证了公募基金对于能源类个股的提前判断。

截至日前，煤炭石油概念股国际实业10月份以来涨幅达25.8%，而在三季度，该股涨幅超过40%。该股自7月份之后迎来机构调研高潮，大成、广发、长城等7家基金公司，以及三井助友资产公司、SMC中国基金、合众人寿等机构投资者多次前往调研。

同期，身兼煤炭化工概念和新能源概念的远兴能源成为机构调研的宠儿，从8月份开始，华夏基金、银华基金、嘉实基金和大成基金等10家机构投资者接踵实地调研该公司。数据显示，该股三季度涨幅高达62.1%。值得关注的是，不少基金在该股大幅上涨之后已经兑现离场，基金三季度减持数量达5650万股，截至三季末，仅少数公募基金仍持有该公司约200万股。

不少能源类个股10月份之后的反弹幅度可观，截至日前，平庄能源和滨海能源涨幅分别达到30.7%和50.49%，其中平庄能源三季度接待大成、东方、招商和华宝兴业等多家基金公司调研。同时，平庄能源也成为基金三季度增持最多的股票之一，华夏、泰达宏利和申万巴黎等多家基金公司旗下产品增持该股合计3017万股，三季度末持股总数达4205万股。

不过一些个股仍遭到基金减持。冀中能源、神火股份和泰山石油等能源股三季度分别遭到基金减持6950万股、8970万股和571万股。

化工行业6成个股被调研

《每日经济新闻》记者统计55家深证主板化工行业上市公司三季报发现，32家上市公司曾接待机构投资者前来调研，参与比例达60%。

8月以来，东吴、国海富兰克林、银华和中银基金等22家机构投资者8批次调研盐湖集团；华夏、国海富兰克林、易方达和摩根华鑫等近20家机构投资者9批次调研盐湖钾肥；大成、中邮、诺安和建信等4家基金公司调研湖北宜化；华夏、广发、长信和博时等10余家机构投资者密集调研辽通化工。

三季度化工行业表现抢眼，纳入统计的55只深证主板股票均出现一定幅度的上涨。盐湖集团、盐湖钾肥、湖北宜化和辽通化工三季度涨幅分别高达73.4%、56.9%、46%和39.7%。不过除了小幅增持盐湖集团，公募基金三季度大幅减持了上述其余三只股票，仅湖北宜化就被减持达6860万股。

相反，并未接待机构密集调研的个股获得了基金的大量增持，三季度，胜利股份、武汉塑料、保定天鹅和山东海龙等均未接待机构投资者前来调研，却均获得基金大手笔增持，截至三季度末，基金增持分别高达2214万股、477万股、418万股和261万股。

值得关注的是，该行业板块中，10月份以来反弹幅度最大的个股接待的机构调研队伍中鲜见公募基金身影，截至日前，青海明胶、鲁西化工和双环科技等10月份以来涨幅分别达46.9%、44.8%和39.1%，虽然曾接待机构调研，但没有基金公司参与；仅嘉实、中银等基金参与了调研的山西三维十月份反弹以来涨幅超过45%。

新兴产业调研升温

根据“十二五”规划，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造将成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源、汽车产业将成为国民经济的先导产业。

基金公司先知先觉，早在三季度就开始对新兴产业展开调研。

因为涉足节能发电产业，凯迪电力三季度受到不少机构投资者追捧，华创证券和上投摩根纷纷实地调研。深交所交易数据显示，8月9日，曾有两家机构席位强力买入6900万股，9月16日，再次出现机构席位大手笔交易，两家机构席位抢入4400万股，三家机构席位抛出7600万股。

东方钽业7月份以来接待广发基金、华泰证券等9批次机构实地调研，在二级市场基金增持超过1000万股；机构的提前布局也赢得回报，三季度以来该股涨幅接近100%，其中10月份以来涨幅高达48.6%。

也有一些机构密集调研后潜入的新概念个股并没有出现大幅上涨行情，10月份，招商基金和南方基金等参与调研的新材料概念股众合机电，大成、南方和天治旗下基金纷纷于三季度抢入重仓，截至季末，基金净增持数量达1410万股，不过该股10月份以来出现1.69%的下跌。

医药白酒地产三大冷门行业仅留余温

每经记者李新江

三季度基金调研向能源、化工和新兴产业转移的同时，今年上半年炙手可热的医药行业、白酒行业也随之受到冷遇，同期，地产股也因为行情低迷而难以入基金公司“法眼”。不过《每日经济新闻》记者发现，在这些冷门行业中，仍有一些个股逆势获得了基金等机构投资者的青睐。

医药：行情降温殃及调研

曾在上半年获得机构投资者追捧的医药行业，在进入三季度后明显遭到机构调研冷遇。

早在今年上半年，医药概念一度炙手可热，基金公司调研也是接踵而至，不过进入三季度后或受到估值高企影响，基金公司的关注已经逐渐移开。西南合成、中汇医药、领先科技和普洛股份等个股三季度迎来今年最大的落差，未接待一家基金公司前往调研。同时，西南合成还遭到机构减持1550万股。

与西南合成命运相似的个股不在少数，上半年曾接待机构密集调研的华润三九、科华生物、华东医药和华兰生物等个股，虽然曾接待基金公司前来调研，不过其热情出现明显降低，截至三季末，分别遭到基金减持13900万股、12200万股、8240万股和7053万股。

不过值得注意的是，并不排除机构对一些医药股仍然青睐。金陵药业三季度接待华夏基金和汇添富基金等多家机构投资者前往调研，并获得机构778万股增持；九安医疗接待嘉实基金、长盛基金、大成基金和汇添富基金等30余家机构投资者12批次调研，成为三季度机构调研热情最高的医药股，而且截至三季末，获得基金增持近380万股。

同期，领先科技、誉衡药业等医药股虽然未曾接待基金公司实地调研，不过同样分别获得机构1776万股和416万股增持。

白酒：冷清中暗藏牛股

与医药股的“落差”类似，白酒行业三季度也集体遭到公募基金的冷眼，调研热情急速下滑。数据显示，基金公司一度是五粮液、古井贡、泸州老窖等白酒龙头企业的常客，不过三季度基金公司调研密度明显降低。

三季度，深交所上市的6家白酒企业中，仅ST皇台三季度获得机构增持，泸州老窖、五粮液、古井贡酒、酒鬼酒和洋河股份等5家上市公司均遭到基金一定幅度减持，其中泸州老窖和五粮液分别遭到减持14000万股和5400万股。

“落差”最大的当属古井贡酒，上半年曾接待银河基金等多家机构投资者4批次前来调研，不过三季度这一数字降为零，只是冷清的境遇并未影响该股表现，古井贡酒10月份以来涨幅达26.4%，业内涨幅排名仅次于沱牌曲酒。

龙头企业五粮液三季度仅迎来易方达和汇添富两家基金公司调研，与上半年机构接踵而至形成鲜明对比。数据显示，上半年五粮液吸引了9批次数十家基金公司造访，仅4月16日一天便有易方达基金、嘉实基金、广发基金等多家公司调研。

与五粮液境遇相似，泸州老窖三季度仅接待易方达、鹏华和交银施罗德等基金公司两批次调研，与上半年相比显得门可罗雀。数据同时显示，一些白酒企业的股价涨幅有收窄趋势，截至日前，泸州老窖10月以来仅上涨12.2%，五粮液仅上涨8.4%。

虽然行业整体遭到减持，不过不少基金对酒鬼酒“开小灶”，显示出更浓厚的兴趣。上半年基金调研热情并不高的酒鬼酒三季度受到机构追捧，华夏基金、南方基金、博时基金和信诚基金等14家机构投资者次第前往调研，而且该股10月份以来涨幅达22%，不排除在三季度密集调研后，公募基金四季度强势布局的可能。

地产：行情冷清调研渐升温

年内地产板块低迷的表现伤透了公募基金的心，三季度基金公司调研总体持续了上半年以来的低迷，不过有的个股表现出强劲的魅力，吸引不少机构投资者重燃热情，整个行业调研有渐渐升温的迹象。

冷清依然是三季度地产股调研的整体态势，不少此前受机构青睐的个股也遭到殃及。地产股嘉凯城仅9月17日接待新价值投资实地调研，与上半年嘉实基金、上投摩根、兴业基金等24家机构投资者接踵而来相比形成巨大落差。值得关注的是，嘉凯城成为基金公司三季度增持的少数地产股之一，增持数量接近300万股。

地产股莱茵置业仅9月9日接待浙商证券一家机构前来调研，而在今年上半年，曾有十余家机构前来调研；无独有偶，10月份大盘反弹以来，该股逆市出现2.1%的下跌。

不过在整体冷清的背景下，迸发出不少逆势的弄潮儿。招商地产三季度接待32家机构调研，其中包括广发、博时等基金公司以及中银国际、美林证券等境内外机构投资者。金融街则延续了今年上半年以来机构调研的热潮，三季度依然接待华夏基金、建信基金和新华基金等数家基金公司多批次调研，虽然三季度市场表现较差，不过10月份以来出现明显复苏，截至日前涨幅已达10%。