准备金率突然全面上调机构预测股市低开高走

2010年11月11日 01:16
来源：中国证券网－上海证券报

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⊙记者钱晓涵 ○编辑朱绍勇

尽管“加息”未如期而至，但央行仍做出了回收流动性的动作。昨晚，中国人民银行决定，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

在此之前，包括国泰君安、瑞银证券在内的各大券商研究机构纷纷认为，面对持续走高的通胀压力，央行年内再度加息的可能性非常大。

本周二，中国人民银行在银行间发行了320 亿元的1 年期央票，发行利率2.34%，较上周上升了5个基点。自央行10 月20日重新启动加息以来，1 年期央票发行利率在过去的3 周内有2周上行，发行利率累计升幅达到了25个基点，这引发了利率即将再度上调的市场预期。

国泰君安证券宏观策略研究小组认为，1 年期央票发行利率再次上行主要原因在于本周即将公布的10 月份通胀数据超预期。从10 月中下旬的数据看，10月份的CPI同比很可能突破4%。

针对本次存款准备金率上调，业内分析师普遍认为短期内对股市的影响不大。“对于周三市场的影响，预计与过去几次无异。在强劲的资金推力作用下，市场可能再度高开低走。”湘财证券研究所策略分析师李莹认为，由于11月美国推出超预期的6000亿美元的国债购买计划，造成全球流动性宽松预期。“央行上调存准率而不是加息，主要目的是对冲流动性，回收大约3000亿基础货币，减轻热钱流入的影响。

不过，从中长期来看，资金在股市中的偏好很可能发生变化。业内机构认为，目前国内投资者普遍认为货币政策已从适度宽松转向稳健，或者说应从适度宽松转向稳健，这将对市场中长期的投资风格偏好产生较大影响，此前备受追捧的有色金属等周期类个股或遭冷遇，而大消费概念板块或重新受到资金追捧。

瑞银证券认为，央行年内仍有可能再次加息。但瑞银证券强调，这并不代表央行货币政策全面紧缩的开始。“央行上调利率的行为是政府使利率水平逐步正常化、管理通胀预期的其中一方面措施，预计到2011年底一年期存款基准利率将升至3.25%。”瑞银证券预计今年的银行新增贷款将达7.5万亿左右，2011年全年新增贷款目标将为7万亿。