高盛：中国11月CPI继续走高 或小幅升息

2010年11月11日 13:14
来源：一财网 作者：杨斯媛

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高盛11月11日发布报告称，11月份CPI同比增幅可能会继续走高，预计今年年内和2011年人民银行可能会进一步小幅上调准备金率和基准利率。

高盛表示，受信贷强劲增长推动的宽松货币状况是当前通胀率迅速上升的主要原因，预计11月份CPI同比增幅可能不但不会如之前普遍预期地那样出现回落，反而会继续走高。

高盛分析指出，人民银行10日晚间宣布自11月16日起将所有商业银行存款准备金率上调50个基点，距离央行此前上调部分银行存款准备金率50个基点(10月11日，范围包括四大国有银行、民生银行和招商银行)和上调基准利率(10月19日)相差不过一个月时间，这也凸显出政府对通胀率迅速上升的担忧。

但高盛认为，由于超额准备金率可能在1.7%附近，存款准备金率的小幅上调并不能“直接”约束商业银行的放贷能力。要控制通胀率的进一步上升政府需要出台更有力的举措，包括利率在内的市场化工具是给经济降温的最佳手段。

“但是如果政府依靠这些手段来调整，需要以百分点而不是以基点(比如25基点)计量的调整。在这种快速大幅调整可能性很小的情况下，政策紧缩最终仍将主要依赖于窗口指导等行政措施。据悉目前为止这些政策尚未明显加强力度，而在更为严厉的紧缩到来之前通胀压力在短期内将继续趋于上行。”高盛表示。

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