方正证券张皓亮：资金回补缺口时顺势杀跌下周一尚有一跌

2010年11月12日 12:18
来源：凤凰网财经作者：张皓亮

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周五早盘A股市场出现暴跌，方正证券分析师张皓亮就此为凤凰网财经撰文解读

张皓亮：周四周五个股为何暴跌？

周四股指未完全回补11月4日所留下的跳空缺口，市场一片欢腾气氛，对此笔者发文提示(张皓亮：央行提高存款准备金率预示资产价格泡沫正在形成)

文中重点提及部分学者和研究员曾猜测周小川所指的“池子”即是股市的，笔者对此观点不敢苟同的观点。并表示，央行提高存款准备金率预示资产价格泡沫正在形成，在实体经济利润空间有限，企业众多竞争压力大，而国内游资数量庞大的情况下，资产市场需求快速扩张的趋势已严重影响到国内的通胀治理，央行在加息决策后不久决定动用存款准备金率预示着中央下决心以放缓部分经济增长速度为代价，抑制通胀的加剧，今后或将频繁动用货币政策工具作为应对通胀的调控手段。

有危机意识的投资者应该感觉风险的降临，本次中央对打压通胀的决心是坚决的手段是严厉的，笔者曾说过，为何中央治理出现的问题总是在问题有愈演愈烈之势时才开始大力治理？原因在于如此一来，内部意见相对一致，治理起来阻力小，能够在较短时间内将其根除，药到病除，避免不必要的消耗，这是中央的睿智之处。一旦投资者小视管理层的决心，结果是很恐怖的。对政策极为敏感的股市和期市立刻做出反应在情理之中。周五国内大宗商品期货如郑棉、白糖、PVC、PTA、橡胶等纷纷开盘即封跌停，进一步压缩了股市对通胀的预期，对打压股指起到推波助澜的作用。结合近期央行不断收紧银根，加息、准备金一起上，年底极有可能再次加息，股市资金面受到一定影响。

事实上，笔者觉得资金的本意并非是想通过拉动石化双雄掩护其他个股出货，手法未免拙劣，在市场绝大多数个股被轮炒过后，大资金也在寻找A股见底以来涨幅偏少，且受益通胀的个股，就贡献指数的能力而言，无人可出石化双雄其右。周四主力资金更像是弄巧成拙而非掩护出货，结果为光棍节增添了两根光棍阳线，也勉强算一抹亮色。周五石化双雄欲一雪前耻早盘再度拉升，引起市场反感和恐慌，接下来滚雪球式的下跌导致前期投资者不远割舍的获利盘和解套盘一起涌出，部分涨幅较大的个股从周四尾盘算起，短短3小时内回落幅度达10%的比比皆是，资金在回补前期缺口的同时顺势杀跌。

笔者觉得，就指数而言能到多少点意义不大，这轮行情，主流资金来回摆弄几只龙头股来带领指数和板块上行，经常是同一板块内某权重龙头品种率先拉起涨幅较大，板块同级别权重的龙二小涨，龙三干脆不涨，指标股的公信力和默契度以大不如前。

就A股而言，周五大宗商品期货纷纷无量跌停，起码预示着周一尚有一跌，后续跌幅无法估计，周末是考验现货商们对政策敏感度的时候了。期货趋势一旦转变，惯性的威力极大，考虑到周末因素，在打压通胀的大背景下，多方无心恋战，尾盘上行幅度有限，靠石化双雄的上行无法带领大盘反击，唯有指望银行地产逐步止跌企稳，投资者操作上需谨慎应对。