广州万隆：再现恐慌年线争夺战一触即发

2010年11月16日 16:34
来源：凤凰网财经

0人参与0条评论

提要：经过短线的连续暴跌之后，市场风险得到较为集中的释放。从技术角度来看，作为多头的重要防线，预计多空双方在年线一带将会展开较为激烈的争夺。需要强调的是，在国家一系列财政金融、税收、信贷、投融资等政策支持下，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源、汽车等新兴产业将在未来一段时间面临快速发展机遇，其潜在投资布局机会值得投资者积极关注……

[市场情绪与资金流监测]

根据最新的监测结果显示，短期情绪指标大幅回落至40.13%，表明伴随股指的大幅跳水，市场情绪明显趋于悲观，并再现恐慌局面。不过实证研究表明，情绪指标进入低位后大盘继续做空动能有限，不排除短线面临技术性反弹的可能。(研究表明，市场情绪存在周期性波动，而引发股价波动的诸多因素中，投资者心理情绪占20%以上。)

根据万隆研究平台的资金监测结果显示，周二市场资金大幅流出242.6亿。其中，中小散户资金流出72.82亿。显示在大盘快速探底过程中，散户离场迹象十分明显。监测还显示，超级机构、机构分别录得11.76亿和110.73亿的资金流出，显示各类主体离场观望的意愿明显。(理论上，当前持续的负利率局面将进一步降低百姓的存款意愿，同时考虑到管理层有意识引导过高的储蓄率合理流动，在大盘快通胀压力下，储蓄搬家现象应引起重视。)

[博弈市况透析]

周二深沪大盘未能承接上日探底回稳的走势，而是个股大面积下跌的拖累下再现大幅跳水行情，两市股指分别下跌4.61%和3.98%，合计成交约4018.82亿。其中上证综指连续跌破3000点和2900点整数关口，最低跌至年线附近2885.75点。就短期来看，年线一带支撑仍有待进一步确认。上日文章已经提到，短线大盘的急速跳水在极大程度上打击了市场人气，同时考虑到技术上需回抽确认年线突破的有效性，因此不排除上证综指继续向年线寻求支撑的可能，周二的深幅调整已印证上述判断。

值得关注的是，近期食品价格上涨过快已引起高度关注，据透露，有关方面最近将出台政策控制食品价格过快上涨。国家发改委等部委及各地政府可能跟进出台一揽子控制物价上涨的措施，具体可能包括限价、"菜篮子"市长负责制、价格补贴以及严惩囤积居奇等，尤其加大对炒作棉花和玉米行为的惩罚力度。

笔者近期反复强调，在现实的通胀压力下，管理通胀预期再次上升至三大宏调目标之首。通胀预期管理也成为影响阶段性行情发展的重要核心预期事件。在加强通胀管理的背景下，央行、发改委以及地方政府等管理部门都会出台或已出台管理通胀的举措，以稳定或舒缓通胀预期压力，给市场带来的直接影响就是前期表现强势的通胀受益板块将面临持续调整压力。

事实上，从最近几个交易日的市场表现来看，黄金、稀土、有色金属、煤炭等资源板块已出现连续调整。观察周二的盘面表现来看，稀土永磁暴跌9.54%，黄金、煤炭等有色金属等分别大跌7.62%、6287%和6.67%.在上述板块大幅跳水的拖累下，保险、核电核能、航空、石油等其它板块也纷纷大跌，成为拖累大盘再次跳水的主要做空压力。

不过需要提醒的是，经过短线的连续暴跌之后，市场风险得到较为集中的释放。从技术角度来看，作为多头的重要防线，预计多空双方在年线一带将会展开较为激烈的争夺。笔者坚持认为，从中期格局而言，在年线人民币升值、通胀趋势的背景下，热钱流入与储蓄搬家将继续对市场流动性构成有力支撑。无论是上周五的大幅跳水还是周二的大跌，更多地归因于恐慌情绪下对政策回归稳健以及管理层加强通胀管理的一种过度或过激反应。一旦市场情绪恢复稳定，短线大盘将面临修复性的反弹。

关于未来的投资方向，需要强调的是，在国家一系列财政金融、税收、信贷、投融资等政策支持下，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等新兴产业将在未来一段时间面临快速发展机遇，其潜在投资布局机会值得投资者积极关注；在政策回归稳健和管理通胀的背景下，新兴产业很有可能成为下一阶段行情的主要看点。