火警2900点失守盘中跌破年线(5)

2010年11月17日 08:00
来源：新文化报作者：孙宪超

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布局“十二五” 投资“大消费”

未来五年中国经济的发展需要新的引擎，经济结构转型迫在眉睫。市场预见，消费行业与新兴产业在“十二五”期间将充分享受政策天平的倾斜优先发展。相对于新兴行业技术发展较大的不确定性，消费行业将随着“包容性增长”倡导的民生、民富公平享受经济成果的进程而稳步增长。具体而言，哪些消费子行业将会得到快速发展，投资者如何投资“大消费”？

广发基金专户投资经理祝俭在给本报提供的最新报告中表示，今年四月份开始中国A股市场幅度比较大的下跌，一个大的背景是作为国家经济支柱的传统行业增长遇到瓶颈，在国外经济复苏放缓需求减少的情况下出口熄火，而信贷拉动投资所附带的通货膨胀压力开始显现。尽管经济二次探底的担忧已经过去，但警示作用依存。这种情况下我们怎么做投资，整体来说，我们需要回避一些行业，主要是周期性制造业，虽然短期内“通胀”预期下资源资产会有些机会，但三到五年内周期性制造业是没有大的发展机会的。

“在这样的前提背景下，我们做投资肯定找到未来增速更大的企业，赚钱的企业，未来中国最好的企业就是两大类，一个是大众消费品，一个就是技术密集型行业。”祝俭说，但是技术密集型行业比较难找，技术密集型大部分是国有企业，民营企业比较少，未来增十二五”的3~5年是属于中国消费品行业的。

煤炭股调整之后还有戏

从上周五至昨日收盘时止，煤炭石油板块已经连续三个交易日出现调整。神火股份、兖州煤业等前期领军品种的短线最大跌幅均超过15%。“煤炭股后市是否还有戏？”、“我持有的煤炭股还有解套的机会吗？”最近两个交易日，不断有投资者打进本报“投资服务热线”，向值班分析师咨询煤炭股的后市走势。

对此，申银万国的分析师向阳表示，11月份推动煤炭板块继续上行的因素从外围量化宽松预期转为对现货煤价，以及新一轮合同煤价格上涨的强烈预期。

在板块整体估值基本合理的背景下，类似潞安环能、冀中能源等个股还有较大的补涨空间，建议投资者重点关注。而从行业配置的角度看，中国神华和中煤能源的估值优势有望在行业景气度上升过程中得以凸显。

本报记者孙宪超