4天暴跌300点 是谁在拼命做空？

2010年11月18日 08:40
来源：新文化报 作者：孙宪超

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编者按

本轮暴涨暴跌能透露出一些端倪：一、市场里有一股不明巨额资金；二、这股资金规模相当大，可以随便拉抬巨型蓝筹；三、这股资金准备撤退。而基金仓位普遍过高，因而主要来自国际热钱和游资，此外宏观政策收紧也是A股暴跌的触发因素。

A 解密

做空者国际热钱？

诡异的蓝筹 疯狂的传言

本轮暴跌有两个特征：一是巨型蓝筹的诡异上涨；二是利空版本的多样化。

中国石油、中国石化、工商银行前几日以超乎寻常的上涨给此轮下跌增添了不少神秘色彩。而深究它们的上涨逻辑，却显得混乱不堪。

比如，工商银行的异动被不少市场人士归结为配股，但同样配股的建设银行却几乎原地踏步。

此外，11月12日的暴跌被传因为印花税、加息，11月16日的传闻演变为发改委准备调控农产品价格、明年会大幅压缩信贷等。

“这么多的传闻其实指向都一样，国家准备调控流动性，这无疑将本次行情的基础彻底破坏。”上述私募说，一般来说，CPI数据在4%~5%之间的时候国家就会出手调控。

预计11月CPI还会创新高。本次上涨和基本面没有什么关系，仅仅是资金推动的，紧缩资金就是收紧行情向上的空间。

业内人士分析，上述特点结合本轮涨跌能透露出一些端倪：一、市场里有一股不明巨额资金；二、这股资金规模相当大，可以随便拉抬巨型蓝筹；三、这股资金准备撤退。

连续地大跌 是谁在砸盘

A股市场从来没像现在这样精彩而诡异。

回想上周五之前，投资者一个个还赚得盆满钵满。然而接下来的4个交易日，账户盈利便直接还给了市场。

“这次下跌伴随传言不断，又是印花税，又是加息；在市场里翻腾巨型蓝筹的，大家猜测似保险也像基金。传到最后，谁也不知道真相是什么了，惟一可以确定的，就是有资金乘机大举撤退。”某上海私募向记者表示。

宏源证券高级研究员范为解释道：“爱尔兰债务危机令国际热钱有流入避险市场、流出权益市场的迹象，导致A股短期有一定的回调压力。”

谁的嫌疑大 是国际热钱

对于这股资金的构成，广州证券策略部经理张广文早在行情之初便表示：“基金仓位普遍过高，因而主要来自国际热钱和游资。

10月8日，也就是行情之初，浙商证券基金研究报告称：“股票型基金的平均仓位已经达到87.47%，逼近2009年末88%的最高水平。”这说明大盘的放量上涨，是在基金高仓位的情况下形成的，那么必有一股非基金的资金流入到股市中来。

另外，早前央行发布数据称，10月份居民存款减少了7000亿，“鉴于国家正在调楼市，那么这7000亿很有可能进入了股市。”上述私募说，但该部分资金的趋向性较为分散。

以中石油11月11日与12日的市场数据来看，两日成交额44.26亿元；工商银行15日成交额为42.95亿元，如此巨额的资金青睐两个A股权重最大的股票，说明资金趋向性高度一致。

不过，也有分析人士指出，此轮暴涨暴跌应该是多重因素叠加的结果，涨是因为流动性相对过剩且国际市场普涨带动，而跌也是来自于前期上涨过多，有回调需求，此外宏观政策收紧也是一个触发因素。所谓热钱或许只是其中的一个作用力而已。

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