“苹果”效应扩散市场热捧智能手机产业链

2010年11月21日 07:16
来源：新快报作者：经观

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天相元器件小组认为，因苹果iPhone热卖引爆智能型手机市场百花齐放，预计未来智能手机用PCB将获得30%以上的年增长率。高端手机以3、4阶HDI板为主，超声电子是国内成熟掌握3阶HDI板的生产企业。Gartner近日发布的报告则称，第三季度全球终端用户手机销量达4.17亿部，同比增长35%，其中智能手机销量同比增长96%。业内人士认为，随着智能手机的热销，相关智能手机产业链上的细分企业也有望得到资金关照。

TFT面板或紧随其后

在智能手机的产业链中，TFT面板(液晶面板)也是关键一环。A股上市公司中，深天马、京东方A和TCL集团成为TFT面板的领军人物。

国信证券电子行业分析师段迎晟认为，深天马A未来将成为中小尺寸液晶面板的领先企业。其子公司上海天马的TFT生产线自2008年投产以来一直处于亏损，但今年已实现盈利。上海天马是4.5代线的小尺寸TFT面板生产线，设计产能每月3万片。其中，STN专门生产3D眼镜片，属于公司新的业务增长点。自今年以来TFT面板和STN的生产线一直都保持90%以上的产能利用率。成都天马的面板生产线于6月18日竣工并已开始小批量试生产，预计年底将大批量出货。武汉模组也已经试生产，设计产能9万片的CF(彩色滤光片)预计年底投产，液晶面板于明年2月投产。另外两条生产线全部投产后，公司的中小尺寸液晶面板出货量将从世界第8升为第2。

而TCL集团则在政府强力支持下介入液晶面板行业，目前已成为国内为数不多的打造面板-模组-整机-内容全一体化的企业。上半年已经接到液晶面板项目前期费用补贴1.8亿元。

LCD上游或成后起之秀

“实际上，LCD(液晶显示器)产业链市场空间巨大。因为不仅包涵智能手机的需要，全球LCD电视渗透率的持续提升也对其有较高发展。中信证券电子行业分析师鄢凡说，其中LCD上游材料产业链可能会成为未来投资亮点。

从LCD产业链的特点看，中游呈现高资本积聚，不断投资高世代产线以提升生产效率，具有强周期性；下游则注重品牌和成本控制能力，市场分散、产业竞争激烈且毛利率较低；而上游高技术壁垒、高度集中、高毛利和较弱周期性，国内尚属空白。上游将是最可能突破和最具成长性的市场。

其中，液晶材料将是最先取得突破的市场，诚志股份旗下子公司永牛华清已获TFT液晶技术突破，正处于市场验证阶段，有望在未来1年-2年获得订单。而液晶上游供应商永太科技已获液晶龙头默克及永牛华清等大客户订单，未来TFT液晶单体产能释放将大幅加速公司成长。

而玻璃基板领域，彩虹股份一期产线已生产出成品，通过增发将在张家港、合肥和西安建设8条5代线和2条6代线，产能将在2011年后陆续投放。预计市场突破时间在2011年末及2012年。主营偏光片的深纺织A，旗下盛波光电是国内最早也是唯一取得TFT偏光片突破的公司，目前已拥有3条低端线，并即将建设一宽一窄2条TFT线。此外，深超8.5代线对应的确定性市场是其亮点，预计市场突破时间在2012年。

而新股永太科技的TFT液晶材料项目也将于年底进行试生产。项目建成后，公司将新增L1-L5系列TFT液晶材料产能共81吨/年，达产后最少可带来新增年销售收入4亿元。而由于能量产液晶材料的厂家极少，液晶材料TFT产品毛利率60%-70%。随着智能手机的持续热销，预计该产品的价格将高于之前测算业绩贡献所用的500万元/吨的保守价格。 (经观)