人保寿险总裁李良温：预定利率市场化改变寿险产品同质化

2010年11月26日 16:28
来源：凤凰网财经

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中国人民保险集团公司副总裁、中国人民人寿保险公司总裁李良温(图片来源：凤凰网财经)

凤凰网财经讯 2010年11月26日，第五届21世纪亚洲金融年会在北京举行。凤凰网财经进行全程直播。中国人民保险集团公司副总裁、中国人民人寿保险公司总裁李良温出席年会并发表演讲，以下是演讲实录：

李良温：女士们，先生们，大家下午好，我跟万先生坐在一块，跟万先生原来是同事也是老朋友，我们坐在那里的时候，我自己列个题表，刚才他讲的很多内容我是同意的，但是有很多内容我不同意。我在这里不按照稿讲对他有针对性，所以我今天这里提纲不讲了，我还是按照稿念有些地方不一致，有些地方很一致。就是利率市场化，其实我是理解保监会颁布的征求意见稿，里面最核心的东西是什么，是准备金评估利率，对于传统利率产品评估利率过去是定的2.5%，现在放开到3.5%，但是你放开定价利率以后，你能不能高于他，如果你高于3.5%怎么办，你需要更多的资本金，资本金需要多的话，你小公司资本金有限，还能多做业务吗，业务做不起来怎么赚钱呢。大家都是按照利率市场化这样说，意见跟大家一致。

预定利率市场化我们认为能够促进保险业回归保障，改变寿险产品同质化。大家都知道，预定利率市场化征求意见稿的出台，引起了各方关注和讨论，资本市场寿险主体，媒体的朋友及保险消费者已经从不同的角度表明了自己的观点。正所谓角度不同，结论合一。结合今天的主题我同在座的各位专家和媒体朋友分享一下我的思考，我认为在寿险行业发展到关键阶段，实行利率市场化可以促进保障回归，有利于改变寿险产品同质化，丰富产品供给，满足消费者需求，繁荣寿险市场，利率风险可控，促进行业健康可持续性发展，形成多方共赢的新格局。

首先利率市场化有利于提高产品保障，完善保险供给，满足差异化的保险需求，我国低保障、广覆盖的社会保障体系，决定了保险风险缺口巨大，传统产品作为一种重要的产品形态，具有形态简单，内容易懂，客户误导几率较低的形态。价格合理，在我们初级市场具有巨大的发展潜力，目前传统产品的主要形态包括终身和重大疾病，终身保险是满足消费者人身保障和长期需求的报道，但是消费者对价格都非常敏感，预定利率2.5%的上下导致此类产品价格比较高，对消费者缺乏吸引力，需求难以得到有效的释放，因此必须通过其他方式来增加保险产品的竞争力。这就是2000年以后万能产品崛起的重要原因。虽然产品创新在一定程度上解决了一些产品的供给问题，但也要看到终身产品不能从根本上解决客户希望缴纳保费后享受风险保障的需求。而传统产品利率市场化，可以完善丰富产品的供给，满足消费者不同风险偏好的差异化需求。

其次，定价利率市场化有利于推动行业结构调整，实现客户、公司、投资者的多方共赢，促进行业持续健康发展，我们先来看一组对比的数字。在2009年全行业实现传统寿险保费收入961亿元，同比下降2.3%，寿险公司总保费占比11.8%，同比下降1.6个百分点，2009年传统产品的新单保费在新单总保费中占比更低，接近4.5%。2010年这一占比则进一步下降到3.4%，而2009年寿险总保费实现了11%的同比增长，新单保费则实现了4.8%的同比增长，这说明传统产品的发展同行业的快速发展背道而驰。新的保险需求，更多的转向其他类产品，而非传统产品，回归保障任重而道远。

再看一看分红险的发展，分红险在总保险占比已经达到25%以上，较2008年同期上涨13.2个百分点，2001年分红险实现保费收入5292亿元，同比增长了39.3%，成为推动行业增长的重要动力，为什么分红险一险独大，回归保险如此困难，这既是消费趋向的结果，其结果更说明预定利率市场化导致产品呈现单一化、同质化的状态，预定利率不放开，传统性风险性产品的性价比不高，同样的分红险，同样的价格必定成为客户的首选。分红险一直到今年年初对去年分红保险的数字看了一下，这些年只有2003年的分红比较低，最高的是2007年，2007年达到6%以上，这个还不包括有些公司派发的特别红利，如果加上特别红利大家看到分红保险给客户带来的利益，与传统性的非分红产品高多少，这就是为什么分红产品受客户欢迎，为什么分红产品能够一险独大。这就更造就了分红险热卖和一险独大，定价利率不市场化就难以从根本上解决产品同质化，如果预定利率上限难以突破，保险业回归保障，调整结构难度将予以加大。反之，如果实行预定利率市场化，统筹兼顾，科学发展的新格局将会逐步形成。加快利率回归，将使消费者得到实实在在的好处，理应培育市场和满足需求。随着传统业务需求的释放，寿险公司则通过让利多销，迅速形成规模，从量上可以形成规模价值最大化，规模效益最大化。

最后在偿付能力日趋完善的大背景下，实施预定利率市场化的风险是可控的，没有必要担心这个问题。在偿付能力金融领域稳步推进利率市场化是我国金融改革的重要内容。为说明这个问题我也参照一些数据，目前我国金融机构人民币存款利率尚未实行利率市场化，但是1996年行业同业拆借利率已经实现了市场化，1997年银行间债券利率放开，1999年实现银行市场化，2004年人民银行继续扩大利率市场化，同样利率市场化为实现存款利率，为实现利率市场化，也不应该成为传统产品预定利率不进行市场化的理由。银行存款利率没有市场化，但是国家会根据宏利益得到一定保护，1991年以来经济形势，CPI的情况进行调整，储户五年期存款利率为3.5%，而传统的寿险产品保费十多年来只有2.5的增值，使消费者没有得到保障。

第一定价利率调整我认为不会造成新的利差损，1999年寿险产品的定价利率已经进入了2.5%的定价利率的低利率时期，理顺上讲，保险公司的投资收益率只要高于2.5%就不会出利差损。

二是保险行业的投资收益率来看，从1999年以来，全行业投资亏，只有2008年低于2.5%，其他年份从1999年到现在没有一年低于2.5%，

最后会在征求意见稿定位非常符合行业情况和市场发展阶段，以鼓励产品创新，促进保险业务又好又快发展为出发点，全面充分考虑各家主体的成熟度和解决能力，要求保险公司按照原则自行决定定价利率，法定准备金评估利率不超过3.5%，因此当前预定利率市场化带来的全面资本约束市场化，在监管能力日趋完备科学环境下，完成偿付能力就保证住了行业的系统性风险，谢谢大家！