关注下周中央经济工作会议基调

2010年12月04日 01:54
来源：第一财经日报

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钟鸣

股指本周的走势一如本专栏上周所言，继续呈现缩量震荡整理之态，尽管周二股指一度出现大幅下探，但在10月11日缺口之上仍能止跌企稳，而两市日益萎缩的成交水平也证明，在目前的量能情况下，股指上下均不易，故维持窄幅震荡，以时间换空间的概率最高。

从本周公布的11月PMI数据来看，连续4个月回升的态势显示宏观经济触底反弹的概率较大，但一些细项指标也同时显示，明年出口增速下滑的概率也在同步加大。在出口这驾马车有可能减速或熄火的状态下，消费是否能顶上来成为拉动经济的新引擎，将成为2011年宏观经济的最大看点。

而从下周来看，中央经济工作会议无疑仍将成为市场最为关注的话题。从会议的举行时间一再被推迟来看，似乎有在等待11月宏观经济数据统计结果之意(数据将在13日正式公布)，这也说明高层非常在意数据的情况，如CPI究竟会高到何种程度，信贷增速究竟如何等等，然后才会决定相应的政策基调。

在新的政策基调没有确定之前，预计市场仍将维持震荡的态势。但在笔者看来，下周开始或将成为投资者逢低布局的一段最佳时期。由于目前市场对政策基调收紧已有充分预期，再加上股指近期调整幅度不小，市场上一些个股已经开始再度进入价值投资区域，如银行、地产等一些今年始终没有什么太大表现的板块，其继续大幅下跌的空间很小，这也在一定程度上封杀了股指下跌的空间。

当然，做左侧交易肯定是有风险存在的，这就要求投资者做好以下几点准备：首先，严格执行止损纪律，这是投资的基本规则。其次，要对自己的投资做一个中长期的规划，买入的理由到底是短线、中线还是长期要非常明确，从而进行合理的资金分配。由于目前时近年底，这也是对明年的投资做一个规划的重要时期。再次，要对投资标的进行充分研究，对其内在价值心中有底，这样才不会被市场短期走势所左右，也不至于骑上了牛股，半途又被颠了下来。

就国际金融市场而言，由于本周美国、欧洲公布的经济数据均好于市场预期，美元指数在反弹至82一线开始回落，这也印证了笔者3周前的预判(预计美元指数本轮反弹将回升至78～82之间)，不过由于欧债危机仍有余波，美元指数尚不会一泻千里，应该总体会呈现逐步震荡回落之势，甚至不排除在80附近出现整理平台的可能。由于美元走势趋弱，大宗商品价格又将迎来表现的良机，重点关注基本面较好的石油、黄金、铜等品种。