银监会罕有发出贷款风险警示天宝系或将成德隆系第二(2)

2010年12月06日 03:12
来源：广州日报

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股市影响

“天宝系”暴露题材股高风险

“天宝系”旗下企业包括了在港交所和上交所上市的两家上市公司北泰创业和ST松辽。其中ST松辽从国庆后到上周五收盘为止上涨幅度只有11%。市场人士普遍认为，“天宝系”事件的出现，有可能使得机构、股评所推崇的题材概念板块会成为高风险地带。

上半年ST松辽大股东易主，北京亦庄入主公司。北京亦庄国际投资发展有限公司通过受让天宝汽车持有24.89%的股权，成为公司第一大股东。北京亦庄是北京经济技术开发区国有资产管理办公室下属子公司，注册资本30亿元，实力雄厚。

市场人士认为，近期出现的现象值得投资者关注：一方面机构名家抛出市场并不悲观，小盘股或成长期热点的观点，另外一方面主力资金又开始悄悄流出这些前期热炒的物联网、云计算、稀土材料等前期热炒的题材概念板块。在主力资金流出情况之下2010年几大妖股一度出现跳水。而“天宝系”事件的出现，有可能使得机构、股评所推崇的题材概念板块会成为高风险地带。

一位曾经出任庄家首席操盘手的深圳券商人士称：“回头看曾经称雄一时的庄股失败原因，最主要、最根本的实力因素还是资金链太脆弱，都是在玩‘十个水桶九个盖’的游戏，甚至只有三四个盖。”另一方面其操作路径中通常有着诸多违规、违法之处。当汇聚起来的资产产生的效益无法超出资金成本，尤其是曾经源源不断的外来融资突然卡壳后，“庄系”也就崩塌了。

历史经验：庄股经不起考验

2001~2004年的那轮熊市，无数隐形、显形的庄家都因为股价崩塌、资金链崩塌而光溜溜地告别股市。在这些庄家中，德隆系的覆灭以其涉及面最广、损失资金最大，而最为市场关注。

新疆德隆的集团发展战略是股市坐庄和产业整合密切结合。其典型手法是：通过二级市场收集“老三股”合金投资、新疆屯河、湘火炬的筹码，拉高股价，然后利用高股价进行抵押贷款，贷款后再进行实业收购。因为抵押贷款及坐庄的成本已经远远高于实业的盈利。一旦新进融资不能抵扣各种亏空，资金链就要断裂。

2004年4月13日，德隆系“老三股”之一的合金投资高台跳水，德隆系正式宣告走上覆灭之路。一周时间，德隆系股票流通市值缩水高达60亿元以上。德隆系总负债高达570亿元，其中金融企业负债340亿元，实业负债230亿元。

先后倒塌的资本玩家还包括周正毅的“海鸟系”、鄢彩虹的“鸿仪系”、刘虹的“成功系”、严晓群的“斯威特系”等。“鸿仪系”先后控制张家界、国光瓷业、嘉瑞新材、湘酒鬼和亚华种业5家上市公司。“斯威特系”鼎盛时期也一度囊括了上海科技、中国纺机、*ST长岭、小天鹅A4家上市公司。